Financiación de las acciones de adaptación de los bonos climáticos en París
El desarrollo sostenible ha sido una preocupación importante para la ciudad de París durante más de 10 años. Cuando, en 2015, la Ciudad de París acogió la COP21, el Ayuntamiento quiso enviar una fuerte señal a la comunidad internacional y a otras autoridades locales y regionales y mostrar la diversidad de acciones y compromisos ecológicos municipales. Para enfatizar esto, la ciudad de París erigió el bono climático para financiar proyectos climáticos y energéticos. El tamaño total del bono es de 300 millones de euros, con un tiempo de funcionamiento hasta mayo de 2031. El bono apunta a inversores privados que lo consideran una ventaja secundaria para invertir en la sostenibilidad de la ciudad de París. Recibirán una tasa de ganancia del 1,75 % anual. El 20 % de los fondos de bonos climáticos han sido asignados a proyectos de adaptación.
Actualmente, se han incluido en el bono dos proyectos con un objetivo de adaptación al cambio climático que se están ejecutando: plantar 20.000 árboles en la ciudad y crear 30 hectáreas de nuevos parques para 2020.
Descripción de casos de estudio
Desafíos
Debido al cambio climático, París espera un aumento en las temperaturas diarias promedio, así como en el número de días calurosos, muy calurosos y extremadamente calurosos y en la ocurrencia de olas de calor. La ola de calor de 2003 tuvo un impacto devastador en el país, lo que llevó a casi 15.000 muertes relacionadas con el calor en Francia. Las proyecciones son que el verano de 2003 podría convertirse en un verano normal en 2050 y el Plan de olas de calor de París se elaboró en respuesta a esto. El estrés por calor es, por lo tanto, un punto focal importante para la ciudad de París y se están implementando medidas para prevenirlo, como jardines verdes, parques y techos y el uso de agua para refrigeración. Météo-Francia también ha documentado una tendencia a las sequías más frecuentes, con menos lluvias de verano, una disminución del caudal del río Sena y un mayor riesgo de sequía agrícola en Île-de-France. Esto puede afectar al suministro de agua potable de las aguas superficiales. Las proyecciones climáticas para París también indican un aumento de la frecuencia de fuertes lluvias en el próximo siglo. Sin embargo, no se espera que las inundaciones sean más o menos frecuentes debido al cambio climático. Pero dado que las consecuencias de una inundación por el Sena desbordando sus bancos o por la escorrentía de lluvia después de fuertes lluvias pueden ser en cualquier caso significativas, hay una necesidad de protección contra inundaciones.
Objetivos
El objetivo del bono climático de París es financiar proyectos de energía y clima, cubriendo los cuatro objetivos principales del Plan de Acción de París sobre Clima y Energía: reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero, mejora de la eficiencia energética, producción de energía renovable o recuperada y adaptación al cambio climático. El propósito de la Estrategia de Adaptación, uno de los documentos operativos del Plan de Acción de París sobre Clima y Energía, es preparar a la ciudad tanto para futuros cambios climáticos como para la escasez futura de ciertos recursos como el agua, la energía, los alimentos y la biodiversidad. Esto se traduce en cuatro objetivos principales:
- proteger a los parisinos de los fenómenos climáticos extremos;
- garantizar el suministro de agua, alimentos y energía;
- vivir con el cambio climático: una planificación urbana más sostenible;
- fomentar nuevos estilos de vida e impulsar la solidaridad.
El objetivo de ambos proyectos de adaptación en ejecución dentro del vínculo climático es reducir el efecto isla de calor urbano y aumentar el confort térmico dentro de la ciudad, que se relaciona principalmente con los objetivos 1 y 3 de la Estrategia de Adaptación.
Opciones de adaptación implementadas en este caso
Soluciones
Vínculo climático
Un bono climático es percibido como un mecanismo interesante y rentable por la ciudad para financiar proyectos públicos, porque consiste en una amplia variedad de perfiles de inversores (pocos inversores están interesados en bonos que solo están relacionados con el clima) y requiere transparencia. La transparencia se garantiza mediante la presentación de informes anuales, cuando el emisor tenga que justificar la asignación de dinero a proyectos que cumplan los criterios establecidos. El proceso y el informe son revisados por la agencia de calificación no financiera Vigeo, proporcionando así a los inversores garantías sobre el uso de sus fondos. Además, la transparencia es una oportunidad para que la ciudad cuestione las prácticas internas y las mejore si es necesario. Además, el bono climático destaca las prioridades políticas al clasificar las inversiones.
La selección de proyectos a incluir en el bono es gestionada por el Servicio de Apoyo a la Gestión Financiera (SGF) de la ciudad en plena colaboración con la Agencia de Ecología Urbana de París (AEU) y supervisada por Vigeo. La lista de proyectos a elegir se define al comienzo de cada período electoral. Después de cada elección, el nuevo alcalde presenta su dirección política al Consejo de París para su aprobación. Esta dirección se traduce financieramente en un programa de inversión (definiendo prioridades e impulsos políticos) y en los proyectos correspondientes. El proceso de selección entre estos proyectos se basó en varios criterios que son una combinación de criterios presentados por SGF y criterios que generalmente se utilizan para inversiones socialmente responsables (SRI).
1. Criterios internos municipales
El primer criterio es que un proyecto debe contribuir a (uno de) los cuatro objetivos del Plan de Acción en materia de Clima y Energía. En segundo lugar, solo los proyectos del programa de inversión que aún no se han iniciado se financian («nuevos»), ya que son más atractivos para los inversores, son más fáciles de informar anualmente y muestran el enfoque prospectivo de la ciudad de París.
2. «Principios de bonos verdes» y criterios operativos
El bono climático es una especie de vínculo verde y está sujeto a los «Principios de Bonos Verdes». Además, después de la preselección de acuerdo con los criterios descritos anteriormente, el SGF y la AEU realizan una nueva selección de proyectos y organizan reuniones con gestores de proyectos, representantes de la AEU y Vigeo para perfeccionar esta selección. Los objetivos de este paso en el proceso son:
- Obtener información precisa sobre cada proyecto (por ejemplo, lo que se hará exactamente, la asignación presupuestaria refinada, la planificación del proyecto, los métodos de seguimiento) y comprobar que cada aspecto (ambiental, social, gobernanza) del proyecto coincide con la «utilización de los ingresos» que define las categorías de proyectos elegibles (de acuerdo con los «Principios de Bonos Verdes (GBP)» y son compatibles con las normas de liquidez y gestión de proyectos.
- Comprobar que cada proyecto seleccionado contiene beneficios medioambientales reales y principalmente mensurables y que los procedimientos e instrumentos de medición están o pueden ser implementados por varios departamentos o la AEU (acreditado para la Evaluación del Carbono). Para los proyectos de adaptación, los resultados se expresan simplemente en la superficie de los espacios verdes creados (objetivo: + 30 ha en 2020) o número de árboles plantados (objetivo: + 20.000 para 2020);
- Construir el marco que refleje los indicadores y los beneficios climáticos con los que la ciudad de París está comprometida.
Tenga en cuenta que un proyecto en virtud del bono climático no debe implementarse necesariamente dentro de París, siempre y cuando la ciudad de París sea un agente pagador directo y el contratista principal.
Proyectos de adaptación
Actualmente se incluyen dos proyectos de adaptación en el bono climático que consisten, respectivamente, en la plantación de 20.000 árboles y la creación de 30 hectáreas de nuevos parques. El plazo para finalizar los proyectos de adaptación es 2020.
Los nuevos árboles se plantarán en el centro de la ciudad de París (a diferencia de los dos bosques ya existentes fuera de París), en las calles y en instalaciones públicas como parques infantiles escolares, gimnasios, etc. Desde principios de 2016 hasta el verano del mismo año, ya se han plantado alrededor de 2.000 árboles.
Los nuevos parques se crearán tanto en las zonas de renovación urbana de París, donde existe el mayor potencial para grandes áreas de parques, como en algunos barrios ya existentes de París donde los lugares locales se pueden transformar en pequeños parques locales para los residentes. El parque Martin Luther King en la zona de renovación urbana de Clichy Batignolles (Noroeste de París, 17.º distrito) por ejemplo, inaugurado por primera vez en 2008, se amplió en 2014 y aún está en obras que se extenderán de nuevo para 2018, con lo que su superficie total es de 10 ha. Solo las prórrogas de 2014 (2,2 ha) y 2018 (3,5 ha) se contabilizarán en el objetivo de 30 hectáreas de 2020. El mantenimiento de los parques y árboles será cubierto por la propia Ciudad y no por las inversiones en bonos climáticos, ya que esto no está permitido.
Relevancia
Caso desarrollado e implementado como Medida de Adaptación al Cambio Climático.
Información adicional
Participación de partes interesadas
Vínculo climático
El bono climático de París fue iniciado por la Ciudad de París, creado tanto por el Departamento de Finanzas y Adquisiciones (DFA) como por el Departamento de Parques y Medio Ambiente de París. Debido al hecho de que el bono climático de París 2015 fue la primera oferta pública socialmente responsable hecha por la ciudad de París, el DFA ha pedido, en el contexto de la contratación pública, una agencia de calificación no financiera (Vigeo) para ayudar a la Ciudad en la etapa preparatoria de esta oferta pública. De esta manera, el Servicio de Apoyo a la Gestión Financiera (SGF) podría beneficiarse de la experiencia sectorial de esta agencia, su orientación y su metodología.
Credit Agricole CIB, HSBC y Societé Generale CIB actuaron como gerentes principales en el tema. Estos bancos han sido seleccionados a través de licitaciones competitivas para acompañar a la ciudad de París en el proceso y para ser socios. De esta manera, la ciudad de París puede beneficiarse de su experiencia en las expectativas de los inversores (por ejemplo, para validar el uso de los ingresos, el marco y la selección de los proyectos de este bono), su red y servicios de marketing (relaciones con los medios de comunicación, ayuda en la organización del roadhow, etc.).
El vínculo climático de París es un verdadero éxito: fue financiado por muchos inversores, más de lo esperado, y al principio hubo solicitudes de inversores por valor de 475 millones de euros para financiar el bono. Por el momento, más de 30 inversores están involucrados. El bono es apoyado principalmente por inversores nacionales (83 %), pero la ciudad de París logró diversificar su base de inversores a las cuentas institucionales internacionales, en particular al Benelux (9 %), Suiza (3 %) y los nórdicos (3 %). Las aseguradoras y los fondos de pensiones compraron la mayor parte del comercio (51 %), seguido de los gestores de activos (49 %).
Se han formado equipos dentro de la administración municipal para ejecutar los proyectos bajo el vínculo, siendo el departamento de greenery del Ayuntamiento el responsable de la realización de las medidas de adaptación. Este departamento está dividido en cuatro unidades de trabajo para diferentes partes de París, asegurando una distribución más o menos igual de los árboles y parques sobre el área de París. Algunos proyectos se diseñarán recientemente.
Estrategia de adaptación
La estrategia de adaptación de París se basa en una extensa investigación sobre los riesgos del cambio climático (conducida con Météo-Francia) en relación con las fortalezas y debilidades de París en el tratamiento de estos cambios y la escasez de recursos y se desarrolla en colaboración con más de cien partes interesadas parisinas. Además, se recibieron propuestas de acción de todos los departamentos de la Ciudad de París y en 2015 se realizó una consulta pública sobre la adaptación al cambio climático, que contribuyó al desarrollo de la estrategia.
Ecologizar la ciudad es un deseo muy conocido de los parisinos que aparece en la mayoría de los proyectos sugeridos en los presupuestos participativos de la ciudad (es decir, una parte del presupuesto anual general que se dedica a implementar acciones sugeridas por los parisinos). Por ejemplo, la campaña «Du vert près de chez moi» («verde al lado de donde vivo»), donde los parisinos podían sugerir lugares para verde (por ejemplo, plantar un árbol, crear un muro verde) fue muy popular. Se recibieron más de 4.000 sugerencias de lugares y 209 sitios fueron elegidos para verde para 2020. Por lo tanto, no es necesario involucrar directamente a los parisinos en la selección de los proyectos en el bono o consultarlos sobre los lugares para los nuevos árboles y plantas como parte de los dos proyectos actualmente en ejecución.
Factores de éxito y limitantes
Parte de los planes para los nuevos parques y árboles ya existían desde hace mucho tiempo, esperando que el financiamiento esté disponible para su implementación. La idea de un vínculo climático también existía durante muchos años en el Departamento de Medio Ambiente de la ciudad de París. El momento fue justo cuando la COP21 se celebró en París, permitiendo que el vínculo climático se hiciera realidad. Hay que tener en cuenta algunos elementos importantes a la hora de considerar un bono verde o climático:
- En primer lugar, un vínculo verde o climático es un proceso largo. La selección de proyectos que coincidan con numerosos criterios requiere muchos recursos humanos y tiempo. Esto podría ser más difícil de organizar dentro de las autoridades más pequeñas. La ventaja es que crea una sinergia interna real (la materia financiera y los proyectos operativos se necesitan mutuamente).
- En segundo lugar, la transparencia y la rendición de cuentas son palabras clave del proceso. El proceso puede implicar una organización de trabajo diferente o puede requerir nuevos procedimientos o herramientas (por ejemplo, para la supervisión presupuestaria). También cuesta dinero; adquirir calificación extrafinanciera, contratar apoyo para la creación y estructura de este tipo de bonos, movilizar un equipo, etc. Además, el emisor del bono verde o climático tiene que informar sobre los beneficios climáticos. París tiene experiencia interna dentro de la Agencia de Ecología Urbana (AEU), que está acreditada para la evaluación del carbono, pero si esta competencia no está presente, tendrá que ser comprada externamente.
- En tercer lugar, los asesores independientes, los expertos sectoriales en bonos verdes o climáticos y los banqueros parecen necesarios para erigir un bono verde atractivo. En opinión de los inversores, la independencia (o segunda opinión) garantiza la seguridad y un proceso honesto. Además, es esencial que la autoridad local tenga experiencia en el mercado verde y tenga conocimiento de lo que los inversores esperan o valoran.
Para París, esto funcionó bien con respecto a la metodología aplicada (marco financiero claro, gestores de proyectos expertos adscritos a las diversas líneas de inversión, uso bien estructurado de los ingresos, informes frecuentes), colaboración (incluidos cada participante, incluso externos, en el proceso con responsabilidades claras) y coordinación por parte de la oficina financiera. La ciudad no tenía todos los conocimientos y recursos necesarios internamente, pero sabían dónde conseguirlo y este aporte resultó muy valioso. París tiene, por ejemplo, una red eficiente con los banqueros, ya que comercian regularmente con ellos. Entonces es crucial conectar todos estos conocimientos diferentes y la ciudad tuvo éxito en esto debido a las competencias internas. Si no se hace la conexión, lo que es especialmente difícil si todos los conocimientos especializados son externos a la autoridad local, esto podría convertirse en un grave impedimento para lanzar un vínculo verde. Sin embargo, esta conexión es también lo que hace que el proceso sea interesante, ya que crea sinergia.
Por último, otro factor importante de éxito fue la calificación de Vigeo, que calificó a París como el líder del sector en bonos climáticos (1.º entre las autoridades locales) e hizo que París fuera atractiva para los inversores.
Costes y beneficios
Un bono climático es un bono emitido por un gobierno o entidad corporativa con el fin de recaudar fondos para proyectos o programas relacionados con la mitigación del cambio climático o la adaptación. Un bono es una forma de préstamo: el titular del bono es el prestamista (acreedor), el emisor del bono es el prestatario (deudor), en este caso la ciudad de París. Los bonos proporcionan al prestatario fondos externos para financiar inversiones a largo plazo. El emisor debe a los titulares una deuda y, dependiendo de los términos del bono, está obligado a pagarles intereses (el cupón) o a pagar el principal en una fecha posterior. Los bonos se ponderan por riesgo y se clasifican de la manera habitual en función de la solvencia del emisor, y las condiciones negociables y marcadas lo permiten en los mercados de bonos secundarios internacionales.
El tamaño total del bono climático de París es de 300 millones de euros y promete una tasa de interés anual del 1,75 %. El bono se desglosa de la siguiente manera: 120 millones EUR para la reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero, 115 millones EUR para eficiencia energética, 5 millones EUR para la producción de energía renovable o recuperada y 60 millones EUR para la adaptación al cambio climático. El bono climático se puede renovar cada año, permitiendo que ingresen nuevos fondos para más proyectos.
Los 20.000 árboles que se están plantando costarán 18 millones de euros en total. Estos costes se financiarán por 15 millones de euros procedentes de los ingresos del bono climático, mientras que los 3 millones restantes se financiarán directamente con cargo al presupuesto de ecologización de la Ciudad de París (Departamento de Espacios Verdes y Medio Ambiente). Los nuevos parques costarán 67 millones de euros, de los cuales 45 millones serán financiados por el bono climático y el resto nuevamente con cargo al presupuesto ecológico de la ciudad. Este presupuesto ecológico se establece independientemente de la estrategia de adaptación. Por el momento no hay presupuesto específico para la adaptación en la ciudad, aparte de un presupuesto de investigación. El mantenimiento de los parques y árboles también será pagado por la ciudad.
Los proyectos de adaptación no conducirán a beneficios financieros directos que ayudarán a reembolsar a los inversores, pero a través de los proyectos de mitigación en el bono y bajo el Plan de Acción de Clima y Energía de París, la Ciudad de París espera reducir su consumo de energía y así generar ingresos adicionales para la Ciudad. Como no está permitido asignar ingresos a gastos específicos (regla de no asignación), estos ingresos no se utilizarán directamente para pagar intereses a los inversores del bono y devolverles la cantidad total prestada al final del plazo del bono, pero esto se pagará con cargo al presupuesto general de la Ciudad.
Aspectos legales
El bono climático está en consonancia con el «Plan de Acción sobre Clima y Energía» de París y la «Estrategia de Adaptación de París», que constituyen la base política y jurídica del bono. El Plan de Acción por el Clima, aprobado en 2007, se actualizó en 2012 con la adopción de las principales directrices del Plan de Acción de París en materia de clima y energía, aprobadas por unanimidad por el Consejo de París. El desarrollo de dicho plan está impuesto por el artículo 75 de la Ley de 12 de julio de 2009 sobre el compromiso de Francia con el medio ambiente, que establece que, para el 31 de diciembre de 2012, todas las autoridades de más de 50.000 habitantes deben adoptar un Plan Local de Clima y Energía (PCET) compatible con la Estrategia Regional Clima-Aire-Energía (SRCAE) adoptada a nivel regional. El Plan de Acción de París sobre Clima y Energía establece las directrices generales para el clima y la energía para París y se divide en diferentes documentos operativos, incluida la Estrategia de Adaptación de París. La Estrategia de Adaptación es una hoja de ruta para la adaptación y consta de 30 objetivos aplicados en 35 acciones, entre otras el objetivo de facilitar el acceso a zonas refrescantes en verano, refrescar la ciudad durante los picos de temperatura y facilitar que para 2020, ningún parisino debería estar a más de 7 minutos a pie de un lugar para relajarse con agua y vegetación.
El bono climático cumple con los Principios de Bonos Verdes, afirmando que: «Los proyectos verdes se definen como proyectos y actividades que promoverán el progreso en actividades ambientalmente sostenibles definidas por el emisor y en consonancia con el proceso de evaluación y selección del proyecto del emisor. La gestión de los ingresos de los bonos verdes debe ser rastreable dentro de la organización emisora y los emisores deben informar al menos anualmente sobre el uso de los ingresos. El alcalde de París ha dado instrucciones a los vicealcaldes responsables mediante carta para implementar las acciones relacionadas con el bono climático.
La ciudad de París es responsable de los pagos de intereses y el reembolso completo al final del plazo del bono. El bono climático está integrado en la EuroMedium Term Note de París y se considera una emisión clásica de bonos. En caso de que los intereses o el reembolso total no se puedan pagar o se retrasen, se aplicarán las reglas del folleto base. Además, el grupo de tenedores de bonos ha elegido a un representante que tiene autoridad para actuar en nombre de todos los tenedores de bonos para poner en práctica sus derechos.
De conformidad con el artículo L. 1612-4 del Código General de Autoridades Locales (CGCT), el endeudamiento no debe utilizarse en ningún caso para tapar un agujero financiero en las finanzas operativas y de inversión o para la amortización de la deuda. Al igual que cualquier otro préstamo, los intereses se pagan con los recursos operativos (que en este caso significan recursos recaudados por la autoridad local, como impuestos locales y transferencias financieras del Estado a las autoridades locales).
Como se mencionó anteriormente, el mantenimiento de los proyectos de bonos climáticos no se puede pagar con el bono, ya que la ley establece que una comunidad local tiene que separar claramente las finanzas para fines operativos de la inversión. Según el artículo L. 2331-8 de la CGCT, el producto de un préstamo (bono) es una forma de ingresos no fiscales de una inversión, lo que significa que no puede utilizarse para pagar gastos operativos como gastos de mantenimiento o de explotación.
Tiempo de implementación
El tiempo de funcionamiento del bono climático de París es del 18 de noviembre de 2015 al 25 de mayo de 2031. Ambos proyectos de adaptación que se han incluido actualmente en el bono deben realizarse para 2020.
Tiempo de vida
La vida útil de los árboles en París es generalmente alrededor de 70 años. En cuanto a los parques, la intención es que duren para siempre.
Informacion de referencia
Contacto
Hervé Amblard
Chef du Service de la Gestion Financière
Direction des Finances et des Achats, Ville de Paris
E-mail:herve.amblard@paris.fr
Sitios web
Referencia
Paris Climate & Energy Action Plan; Paris Adaptation Strategy; International Capital market Association (2015). Green Bond Principles, Voluntary Process Guidelines for Issuing Green Bonds. March 27, 2015; City of Paris. Climate bond - Investor presentation. November 2015
Publicado en Climate-ADAPT Nov 22 2022 - Última modificación en Climate-ADAPT Apr 18 2024
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