Veðurafleiður sem áhættustýringartæki

Veðurafleiður eru fjármálagerningar sem stofnanir eða einstaklingar geta notað sem hluti af áhættustjórnunaráætlunum til að vernda sig gegn áhættu af völdum óvæntra veðurbreytinga. Þessi verkfæri virka eins og samningar þar sem einn aðili (fjárfestirinn) samþykkir að greiða öðrum aðila (kaupanda) ef ákveðin veðurskilyrði eiga sér stað, eins og fyrirfram skilgreint magn af rigningu eða hitastigi. Í skiptum fyrir þetta loforð fær fjárfestirinn fyrirframgreiðslu. Veðurafleiður byggjast á sérstökum „veður“ kveikjum (t.d. hitagráðudögum) frekar en sönnun fyrir tapi (t.d. hitastigi yfir tilgreindum viðmiðunarmörkum og tímabili) og eru því einfaldari (og ódýrari) en aðrir valkostir.

Bændur geta t.d. notað veðurafleiður til að verjast lélegri uppskeru af völdum t.d. skorts á rigningu á vaxtartímabilinu eða mikillar rigningar við uppskeruna. Bóndi sem ræktar ferskjur í Mið-Evrópu treystir á að hitastigið fari aldrei niður fyrir ákveðið hitastig (5 °C) við blómgun frostnæmra trjáa. Því lengur sem hitastigið er undir 5 ° C, því lægra er uppskeran. Þessi bóndi getur flutt viðskiptaáhættu sína til banka með því að gera viðeigandi veðurafleiðu við bankann. Samningurinn gæti verið hannaður þannig að fyrir hvern dag apríl- og maímánaðar (mánuðina þar sem frostnæm ferskjutrén blómstra) þar sem hitastigið sem mælt er af næstu veðurstöð fer niður fyrir 5 °C, verður bóndinn bættur upp með tiltekinni upphæð. Hvort hann greiðir valréttargjald fyrir þennan samning eða hefur greiðsluskyldu við bankann þegar hitastigið er yfir fimm gráður á Celsíus fer eftir því hvaða sérstaka áhættuvarnargerningur er valinn.

Veðurafleiður eru svipaðar tryggingum, en þær virka öðruvísi. Vátryggingin nær til lágra líkinda, skelfilegra veðuratburða eins og fellibylja, jarðskjálfta og skýstróka. Aftur á móti ná afleiður til meiri líkindaatburða eins og þurrkara en búist var við í sumar. Veðurafleiður eru nú mun minna notaðar en tryggingakerfi í ESB. Hins vegar eru þau talin árangursrík tæki til að stjórna áhættunni sem tengist breytileika í veðri undir loftslaginu í dag. Þeir gætu orðið enn meira aðlaðandi í framtíðinni, þar sem búist er við að loftslagsbreytingar auki bæði breytileika í veðri og tíðni öfgakenndra veðuratburða.

Viðskiptahættir fela náttúrulega í sér áætlanir um áhættudreifingu og veðurafleiður eru þegar í notkun í landbúnaðargeiranum. Með því að gefa vaxandi mikilvægi loftslagstengdrar áhættu ættu fyrirtæki að íhuga að nota veðurafleiður sem eru sérsniðnar að tilteknum atvinnugreinum þeirra. Þetta er mikilvægt vegna þess að þessi áhætta getur valdið skemmdum á líkamlegum eignum og truflað viðskiptastarfsemi. Á sama tíma ætti að auka fjölbreytni tiltækra veðurafleiðna til að ná yfir víðtækari atvinnustarfsemi sem er í auknum mæli útsett fyrir loftslagstengdum áhættum.

Þátttaka hagsmunaaðila gegnir að jafnaði ekki sérstöku hlutverki við mótun og notkun veðurafleiða.

Veðurafleiður eru einstakar fyrir viðskipti hvers þátttakanda, sem þýðir að hæfi þeirra fer að miklu leyti eftir tegund viðskipta sem um ræðir. Sem stendur er notkun veðurafleiða í ESB takmörkuð og lítið liggja fyrir um árangur þeirra. Þó að sumar upplýsingar séu til um árangur þeirra og áskoranir, þá er það oft ófullnægjandi og skortir nákvæma greiningu.

Almennt eru veðurafleiður notaðar til að ná yfir lág-áhættu, há-líkindaviðburði, en veðurtrygging fjallar venjulega um há-áhættu, lág-líkindaviðburði með mjög sérsniðnum stefnu. Þó veður afleiður eru oft talin lágmark-kostnaður tól, þeir eru einnig litið sem hár-hætta valkostur.

Tilskipun ESB um Solvency II (2009/138/EB) setur reglur um tryggingaiðnaðinn í ESB. Það felur einnig í sér hvernig vátryggingafélög ættu að nota afleiður og fjárhæð fjármagns sem þeir verða að halda til að lágmarka hættu á gjaldþroti. Evrópska vátrygginga- og lífeyrissjóðaeftirlitsstofnunin (EIOPA) lagði til í áliti sínu um sjálfbærni í Gjaldþolsáætlun II að vátryggingaiðnaðurinn ætti að huga betur að áhrifum loftslagsbreytinga við mat á eignum, skuldum, fjárfestingum, sölutryggingum og eiginfjárkröfum. Evrópska vátrygginga- og lífeyrissjóðaeftirlitsstofnunin bendir einnig á að tilskipunin um gjaldþol II kemur ekki í veg fyrir að vátryggjendur taki tillit til loftslagsáhættu, en viðurkennir að langtímaáhrif loftslagsbreytinga náist ekki að fullu innan eins árs tímarammans sem gjaldþolskröfur Gjaldþolsáætlunar II nota. Að auki setur reglugerðin um evrópska markaðsinnviði (EMIR) reglur um OTC-afleiður í Evrópu. Það felur í sér kröfur um skýrslugjöf um afleiðusamninga og um framkvæmd áhættustýringarstaðla. Hún felur í sér reglur um skýrslugjöf um afleiðusamninga og áhættustýringu, sem miða að því að draga úr líkum á hruni fjármálakerfis með því að setja sameiginlega staðla fyrir miðlæga mótaðila og afleiðuviðskiptaskrár. Það skal tekið fram að EMIR tekur ekki sérstaklega á loftslagsbreytingum.

Þróun afleiðuvöru tekur venjulega nokkra mánuði. Þegar samningur hefur verið undirritaður tekur hann gildi strax.

Sem nýr flokkur fjármálagerninga eru veðurafleiður enn á þróunarstigi. Þegar þau eru notuð eru þau venjulega í gildi í þann tíma sem tilgreindur er í samningnum milli vátryggjanda og vátryggðs aðila.