Strumenti finanziari per la gestione del rischio

Una categoria specifica di strumenti economici è costituita dalla condivisione del rischio e dagli strumenti di attenuazione. Assumono la forma di obbligazioni catastrofali, assicurazioni, derivati meteorologici. Le obbligazioni di catastrofe cartolarizzano i rischi associati ai pericoli naturali. In particolare, le società di riassicurazione e le grandi società hanno emesso obbligazioni cat al fine di riassicurare o retrocedere questi rischi di bassa frequenza e di elevata gravità che figurano nel loro bilancio.

L'assicurazione è il tipico strumento di condivisione/alleviamento del rischio. L'assicurato paga un premio all'assicuratore che copre i rischi relativi a una o più variabili climatiche. La compensazione dipende dalla valutazione delle perdite causate dalle variabili specificate, ad esempio la perdita di colture in agricoltura. I derivati meteorologici si basano su uno specifico trigger "temporale" piuttosto che sulla prova di perdita, ad esempio la temperatura in un determinato periodo, e quindi sono più semplici (e meno costosi) da amministrare rispetto ad altre opzioni finanziarie. Sebbene applicabile alla maggior parte delle imprese, il potenziale maggiore per queste può risiedere nel settore agricolo. I derivati meteorologici sono titoli derivati (che assumono più comunemente la forma di futures) in cui un investitore si protegge dallo stato futuro del tempo. Ad esempio, un investitore paga un altro se un indicatore meteorologico (pioggia, temperatura, numero di gradi-giorno di riscaldamento o raffreddamento, umidità del suolo) in un determinato luogo in un determinato periodo di tempo è superiore a una certa quantità. Allo stesso modo, l'altro investitore paga se l'indicatore è inferiore all'importo concordato. Livelli più elevati di rischio di catastrofi possono essere gestiti utilizzando strumenti forniti dai mercati internazionali dei capitali come i derivati meteorologici. I derivati meteorologici sono meccanismi finanziari che possono essere utilizzati da individui e imprese come parte di una strategia complessiva di gestione del rischio. Si basano su uno specifico trigger "temporale" piuttosto che sulla prova di perdita, ad esempio la temperatura per un periodo specificato, e quindi sono più semplici (e meno costosi) da somministrare rispetto ad altre opzioni alternative. Sebbene applicabile alla maggior parte delle imprese, il potenziale maggiore può essere utilizzato dal settore agricolo.

Nel settore delle costruzioni, il Whole Life-Cycle Costing (WLCC) è una valutazione del rischio di alluvioni e dell'efficacia della risposta. Si tratta di un concetto relativamente nuovo, per lo scopo principale di WLCC è quello di aiutare il processo decisionale di investimento di capitale fornendo previsioni dei costi a lungo termine di costruzione e proprietà di un edificio o di una struttura. È anche un approccio dinamico e può fornire previsioni aggiornate su costi e prestazioni per tutta la vita dell'edificio o della struttura. Una metodologia analoga può essere utilizzata per valutare i costi diretti e indiretti e i costi privati e sociali delle opzioni di adattamento e potrebbe essere applicata a qualsiasi opzione o investimento.

Poiché si tratta in gran parte di un'iniziativa del settore privato da parte di società di (ri)assicurazione e grandi società, non è prevista una reale partecipazione delle parti interessate.

Prendendo l'esempio dell'assicurazione nella gestione delle inondazioni, il suo ruolo è importante per due motivi. Innanzitutto fornisce i finanziamenti necessari per la fase di recovery del ciclo di gestione del rischio. In secondo luogo, le compagnie di assicurazione hanno un accesso più diretto ai proprietari di case e possono richiedere misure di prevenzione quando stabiliscono il livello dei premi assicurativi. Se, ad esempio, i danni da alluvione fossero coperti solo da fondi statali, vi sarebbero incentivi limitati per coloro che operano nel settore privato a ridurre al minimo i propri rischi. Questo è in parte il caso, ad esempio, della Francia. Il sistema francese è caratterizzato da un elevato grado di solidarietà, poiché la differenziazione dei premi non è consentita e il regime assicurativo è mantenuto a prezzi accessibili con la riassicurazione pubblica. La riassicurazione pubblica risolve i problemi associati agli elevati rischi correlati. Ma lo svantaggio dell'assenza di differenziazione dei premi è che questo compromette l'efficienza non riuscendo a premiare lo sviluppo nelle aree a basso rischio e gli investimenti che riducono le perdite. D'altra parte, solo l'assicurazione privata ha anche degli svantaggi. Ad esempio, il mercato dell'assicurazione contro le inondazioni nel Regno Unito è il più vicino a un mercato privato puro perché i premi sono basati sul rischio, il governo non è coinvolto come riassicuratore e manca un sistema di indennizzo pubblico. Ciò rende i premi assicurativi relativamente costosi, il che, in combinazione con la natura volontaria del mercato, può spiegare una scarsa copertura tra le famiglie povere. Pertanto, i programmi assicurativi a più livelli sembrano essere un promettente partenariato pubblico-privato in grado di fornire incentivi adeguati per limitare le perdite alluvionali e superare la carenza di capitale nell'assicurare grandi perdite catastrofiche. Tutti i pericoli naturali potrebbero essere incorporati in un unico contratto, poiché la maggior parte dei pericoli come inondazioni, tempeste, scivoli di terra, grandine e forti piogge si verificano generalmente nello stesso evento, il che rende difficile separare i danni che corrispondono direttamente al pericolo assicurato. Poiché ogni luogo è esposto a qualche rischio naturale, la creazione di una comunità assicurata più ampia (transfrontaliera) porta a premi inferiori. L'assicurazione è ampiamente riconosciuta come un'importante opzione di adattamento. Il rischio morale è un problema serio per il sistema assicurativo. Nel settore agricolo i pagamenti in caso di calamità fungono da polizza assicurativa e tendono a incoraggiare la produzione di colture ad alto rendimento e ad alto rischio nelle zone marginali. L'aumento dell'incidenza dei danni provocati da calamità naturali riduce i profitti per le compagnie assicurative. 1) Costi di avviamento potenzialmente elevati. 2) È necessaria una previsione accurata delle informazioni.

Un aspetto importante degli strumenti economici è la ripartizione dei costi e dei benefici. Gli enti creditizi e assicurativi formali possono mettere in comune i rischi in portafogli ampi e diversificati e, in linea di principio, offrire un modo efficiente per superare i problemi di covarianza regionale e ridurre i costi della gestione del rischio. I costi saranno specifici per località e saranno determinati dai calcoli del rischio.

1-5 anni.