Метеорологичните деривати като инструмент за управление на риска

Метеорологичните деривати са финансови инструменти, които могат да бъдат използвани от организации или физически лица като част от стратегии за управление на риска, за да се предпазят от рискове, причинени от неочаквани метеорологични промени. Тези инструменти работят като договори, при които една страна (инвеститорът) се съгласява да плати на друга страна (купувача), ако се случат определени метеорологични условия, като предварително определено количество дъжд или температура. В замяна на това обещание инвеститорът получава авансово плащане. Метеорологичните деривати се основават на специфичен „метеорологичен“ фактор (напр. отоплителни градусодни), а не на доказателство за загуба (например температура над определен праг и период), и следователно са по-прости (и по-евтини) за администриране в сравнение с други алтернативни варианти.

Например земеделските стопани могат да използват метеорологични деривати, за да хеджират срещу лоши реколти, причинени например от липсата на дъжд по време на вегетационния период или прекомерния дъжд по време на прибирането на реколтата. Земеделски стопанин, който отглежда праскови в Централна Европа, разчита температурата никога да не пада под определена температура (5 °C) по време на цъфтежа на дървета, чувствителни към замръзване. Колкото по-дълго температурата е под 5 °C, толкова по-ниска е реколтата. Този земеделски стопанин може да прехвърли своя бизнес риск на банка, като сключи подходящ дериват за времето с банката. Договорът може да бъде изготвен така, че за всеки ден от месеците април и май (месеците, през които цъфтят чувствителните към замръзване праскови), при които температурата, измерена от най-близката метеорологична станция, падне под 5 °C, земеделският стопанин ще бъде компенсиран с конкретна сума. Дали той плаща опционна премия за този договор или има задължение за плащане към банката, когато температурата е над пет градуса по Целзий, зависи от това кой конкретен хеджиращ инструмент е избран.

Метеорологичните деривати са подобни на застраховките, но функционират по различен начин. Застраховката покрива ниско вероятни, катастрофални метеорологични събития като урагани, земетресения и торнадо. За разлика от тях, дериватите обхващат събития с по-висока вероятност, като например по-сухо от очакваното лято. Понастоящем дериватите, свързани с метеорологичните условия, се използват много по-малко от застрахователните схеми в ЕС. Те обаче се считат за ефективни инструменти за управление на риска, свързан с променливостта на времето при днешния климат. Те могат да станат още по-привлекателни в бъдеще, тъй като се очаква изменението на климата да увеличи както променливостта на времето, така и честотата на екстремните метеорологични събития.

Практиките за управление на бизнеса естествено включват стратегии за диверсификация на риска, а метеорологичните деривати вече се използват в селскостопанския сектор. Предвид нарастващото значение на рисковете, свързани с климата, предприятията следва да обмислят използването на деривати, свързани с метеорологичните условия, съобразени с тяхната конкретна промишленост. Това е важно, тъй като тези рискове могат да причинят щети на физическите активи и да нарушат бизнес операциите. Същевременно разнообразието от налични метеорологични деривати следва да бъде разширено, за да обхване по-широк кръг от икономически дейности, които са все по-изложени на рискове, свързани с климата.

Участието на заинтересованите страни обикновено не играе особена роля при формулирането и използването на метеорологични деривати.

Метеорологичните деривати са уникални за сделките на всеки участник, което означава, че тяхната пригодност до голяма степен зависи от вида на съответната стопанска дейност. Понастоящем използването на метеорологични деривати в ЕС е ограничено и има малко налични данни за тяхната ефективност. Въпреки че съществува известна информация относно техния успех и предизвикателства, тя често е непълна и липсва подробен анализ.

Като цяло, метеорологичните деривати се използват за покриване на нискорискови събития с висока вероятност, докато метеорологичната застраховка обикновено се занимава с високорискови събития с ниска вероятност чрез силно персонализирани политики. Докато метеорологичните деривати често се считат за евтин инструмент, те също се разглеждат като високорисков вариант.

Директивата „Платежоспособност II“ (2009/138/ЕО) определя правилата за застрахователния сектор в ЕС. Тя също така включва начина, по който застрахователните компании трябва да използват деривати и размера на капитала, който трябва да притежават, за да сведат до минимум риска от несъстоятелност. В становището си относно устойчивостта в „Платежоспособност II“ Европейският орган за застраховане и професионално пенсионно осигуряване (ЕОЗППО) предложи застрахователният сектор да обърне повече внимание на въздействието на изменението на климата при оценката на активите, пасивите, инвестициите, практиките за поемане на емисии и капиталовите изисквания. ЕОЗППО отбелязва също така, че Директивата „Платежоспособност II“ не възпрепятства застрахователите да вземат предвид рисковете, свързани с климата, но признава, че дългосрочните последици от изменението на климата не могат да бъдат напълно отразени в рамките на едногодишния срок, използван от капиталовите изисквания по „Платежоспособност II“. Освен това Регламентът за европейската пазарна инфраструктура (EMIR) урежда извънборсовите деривати в Европа. Той включва изисквания за отчитане на договорите за деривати и за прилагане на стандартите за управление на риска. Той включва правила за отчитане на договорите за деривати и управление на рисковете, насочени към намаляване на потенциала за срив на финансовата система чрез определяне на общи стандарти за централните контрагенти и регистрите на трансакции. Следва да се отбележи, че в Регламента за европейската пазарна инфраструктура не се обръща специално внимание на изменението на климата.

Разработването на производен продукт обикновено отнема няколко месеца. След като договорът бъде подписан, той влиза в сила незабавно.

Като нов клас финансови инструменти дериватите, свързани с метеорологичните условия, все още са в етап на развитие. Когато се използват, те обикновено остават в сила за срока, посочен в договора между застрахователя и застрахованото лице.