Deriváty počasí jako nástroj řízení rizik

Deriváty počasí jsou finanční nástroje, které mohou organizace nebo jednotlivci používat jako součást strategií řízení rizik, aby se chránili před riziky způsobenými neočekávanými změnami počasí. Tyto nástroje fungují jako smlouvy, kde jedna strana (investor) souhlasí s tím, že zaplatí další straně (kupujícímu), pokud nastanou určité povětrnostní podmínky, jako je předem definované množství deště nebo teploty. Výměnou za tento slib dostane investor platbu předem. Deriváty počasí jsou založeny spíše na konkrétní spouštěcí události „počasí“ (např. dny zahřátí) než na důkazu ztráty (např. teplota nad stanovenou prahovou hodnotu a období), a proto je správa jednodušší (a levnější) než jiné alternativní možnosti.

Zemědělci mohou například používat meteorologické deriváty k zajištění proti špatné sklizni způsobené např. nedostatkem deště během vegetačního období nebo nadměrným deštěm během sklizně. Zemědělec, který pěstuje broskve ve střední Evropě, spoléhá na to, že teplota během kvetení stromů citlivých na mráz nikdy neklesne pod určitou teplotu (5 °C). Čím delší je teplota pod 5 °C, tím nižší je jeho sklizeň. Tento zemědělec může převést své podnikatelské riziko na banku tím, že s bankou uzavře vhodný derivát počasí. Smlouva by mohla být koncipována tak, aby za každý den v měsících dubnu a květnu (v měsících, kdy kvetou broskve citlivé na mráz), kdy teplota měřená nejbližší meteorologickou stanicí klesne pod 5 °C, byl zemědělec kompenzován určitou částkou. Zda zaplatí opční prémii za tuto smlouvu nebo má platební povinnost vůči bance, když je teplota vyšší než pět stupňů Celsia, závisí na tom, který konkrétní zajišťovací nástroj je vybrán.

Deriváty počasí jsou podobné pojištění, ale fungují jinak. Pojištění se vztahuje na události s nízkou pravděpodobností, katastrofické povětrnostní události, jako jsou hurikány, zemětřesení a tornáda. Naproti tomu deriváty pokrývají události s vyšší pravděpodobností, jako je sušší léto, než se očekávalo. Deriváty počasí jsou v současné době mnohem méně využívány než systémy pojištění v EU. Jsou však považovány za účinné nástroje pro řízení rizika spojeného s proměnlivostí počasí v dnešním klimatu. V budoucnu se mohou stát ještě atraktivnějšími, neboť se očekává, že změna klimatu zvýší jak variabilitu počasí, tak četnost extrémních povětrnostních jevů.

Postupy řízení podniků přirozeně zahrnují strategie diverzifikace rizik a deriváty počasí se již v odvětví zemědělství používají. Vzhledem k rostoucímu významu rizik souvisejících s klimatem by podniky měly zvážit používání derivátů počasí přizpůsobených jejich konkrétnímu odvětví. To je důležité, protože tato rizika mohou způsobit škody na hmotném majetku a narušit obchodní operace. Zároveň by měla být rozšířena škála dostupných meteorologických derivátů tak, aby zahrnovaly širší škálu hospodářských činností, které jsou stále více vystaveny rizikům souvisejícím s klimatem.

Zapojení zúčastněných stran obvykle nehraje zvláštní úlohu při formulaci a používání meteorologických derivátů.

Deriváty počasí jsou jedinečné pro obchody každého účastníka, což znamená, že jejich vhodnost do značné míry závisí na druhu dotčeného podnikání. V současné době je využívání meteorologických derivátů v EU omezené a o jejich účinnosti je k dispozici jen málo údajů. I když existují určité informace o jejich úspěchu a výzvách, jsou často neúplné a postrádají podrobnou analýzu.

Obecně platí, že deriváty počasí se používají k pokrytí událostí s nízkým rizikem a vysokou pravděpodobností, zatímco pojištění počasí obvykle řeší události s vysokým rizikem a nízkou pravděpodobností prostřednictvím vysoce přizpůsobených politik. Zatímco deriváty počasí jsou často považovány za nízkonákladový nástroj, jsou také považovány za vysoce rizikovou možnost.

Směrnice EU Solventnost II (2009/138/ES) stanoví pravidla pro odvětví pojišťovnictví v EU. Zahrnuje také způsob, jakým by pojišťovny měly používat deriváty, a výši kapitálu, který musí držet, aby minimalizovaly riziko úpadku. Evropský orgán pro pojišťovnictví a zaměstnanecké penzijní pojištění (EIOPA) ve svém stanovisku k udržitelnosti v rámci směrnice Solventnost II navrhl, aby odvětví pojišťovnictví věnovalo větší pozornost dopadu změny klimatu při hodnocení aktiv, závazků, investic, postupů upisování a kapitálových požadavků. Orgán EIOPA rovněž konstatuje, že směrnice Solventnost II nebrání pojistitelům v tom, aby zvážili klimatická rizika, uznává však, že dlouhodobé dopady změny klimatu nelze plně zachytit v ročním časovém rámci používaném kapitálovými požadavky podle směrnice Solventnost II. Nařízení o infrastruktuře evropských trhů (EMIR) navíc upravuje mimoburzovní deriváty v Evropě. Zahrnuje požadavky na oznamování derivátových smluv a na provádění standardů řízení rizik. Obsahuje pravidla pro oznamování derivátových smluv a řízení rizik, jejichž cílem je snížit potenciál kolapsu finančního systému stanovením společných standardů pro ústřední protistrany a registry obchodních údajů. Je třeba poznamenat, že nařízení EMIR se konkrétně nezabývá změnou klimatu.

Vývoj derivátového produktu obvykle trvá několik měsíců. Jakmile je smlouva podepsána, nabývá účinnosti okamžitě.

Jako nová třída finančních nástrojů jsou meteorologické deriváty stále ve fázi vývoje. Při použití obvykle zůstávají v platnosti po dobu stanovenou ve smlouvě mezi pojistitelem a pojištěným.