Klimaobligationer, der finansierer bytilpasningstiltag for at mindske varmestress i Paris, Frankrig

På grund af klimaændringerne står Paris over for en stigning i de gennemsnitlige daglige temperaturer samt i antallet af varme, meget varme og ekstremt varme dage og hedebølger. Hedebølgen i 2003 havde en ødelæggende indvirkning på Frankrig, hvilket førte til næsten 15.000 varmerelaterede dødsfald. Sommeren 2003 kunne blive en normal sommer i 2050 i henhold til klimaprognoser, og Paris Heatwave Plan blev udarbejdet som reaktion herpå. Varmestress er derfor et vigtigt spørgsmål for byen Paris. Foranstaltninger til at forhindre det, såsom grønne haver, parker og tage og brug af vand til køling, er ved at blive gennemført. I en undersøgelse fra 2012, som blev revideret i 2015, pegede Météo-France på en tendens til hyppigere tørke med lavere nedbør om sommeren, en nedsat vandføring i Seinen og en højere risiko for tørke i landbruget i Île-de-France. Dette kan påvirke drikkevandsforsyningen fra overfladevand. Nylige undersøgelser har i et vist omfang bekræftet disse fremskrivninger, men har også vist, at udsigterne for Frankrig, og især Paris, kan være mere alvorlige end tidligere forventet. De seneste fremskrivninger fra CNRS (Centre National de la Recherche Scientifique) baseret på den seneste IPCC-rapports metode peger på en konkret mulighed for højere temperaturstigninger for Frankrig sammenlignet med tidligere vurderinger. Under de nuværende kulstofemissionstendenser vil gennemsnitstemperaturerne være 3,8 °C højere end i begyndelsen af det 20. århundrede. Tilsvarende viste en rapport bestilt af byen Paris og udgivet i september 2021, at byen i 2085 let kunne stå over for vedvarende hedebølger med over 34 dage om året med en gennemsnitlig daglig temperatur på over 30 °C og 35 tropiske nætter om året med en gennemsnitlig daglig temperatur på over 20 °C og højeste sommertemperaturer på omkring 50 grader. Den samme rapport tyder på en moderat stigning i nedbøren om vinteren inden 2085 og 10 % tørrere sommer sammenlignet med det førindustrielle niveau.

Formålet med klimaobligationerne fra Paris er at finansiere energi- og klimaprojekter, der dækker de fire hovedmål i klima- og energihandlingsplanen fra Paris: reduktion af drivhusgasemissioner, forbedring af energieffektiviteten, produktion af vedvarende og/eller genvundet energi og tilpasning til klimaændringer. Formålet med Paristilpasningsstrategien, som er et af de operationelle dokumenter i Paris Climate & Energy Action Plan, er at forberede byen på både fremtidige klimaændringer og den fremtidige knaphed på visse ressourcer såsom vand, energi, fødevarer og biodiversitet. Dette udmøntes i fire hovedmål:

• beskytte parisere mod ekstreme klimahændelser
• sikre forsyningen af vand, fødevarer og energi
• leve med klimaændringerne: mere bæredygtig byplanlægning
• fremme en ny livsstil og styrke solidariteten.

Formålet med begge tilpasningsprojekter, der er under gennemførelse inden for rammerne af klimaobligationerne, er at reducere varmeøeffekten i byerne og øge den termiske komfort i byen, hvilket hovedsagelig vedrører målene i tilpasningsstrategien fra Paris. En ny territorial klima-luftenergiplan blev lanceret i 2018 med det formål at gøre Paris til en kulstofneutral og modstandsdygtig kapital senest i 2050. De foranstaltninger, der finansieres gennem klimaobligationerne, er i overensstemmelse med planen, som afsætter et helt afsnit til foranstaltninger, der har til formål at gøre Paris grønnere. Det er også i overensstemmelse med den bredere Parisstrategi for modstandsdygtighed fra 2017. Denne strategi har en bredere tilgang til modstandsdygtighed (som ser på alle former for fremtidige trusler og sårbarheder, herunder de klimatiske trusler og sårbarheder). 

Klimaobligationer

En grøn (klima)obligation er en obligation udstedt af en regering (lokal, regional eller national) eller en virksomhedsenhed med henblik på at rejse finansiering til projekter eller programmer vedrørende modvirkning af eller tilpasning til klimaændringer. En obligation er i sidste ende et lån: Indehaveren af obligationen er långiver (kreditor), udstederen af obligationen er låntager (debitor), i dette tilfælde byen Paris. Obligationer giver låntageren eksterne midler til finansiering af langsigtede investeringer. Udstederen skylder indehaverne en gæld og er afhængigt af betingelserne for obligationen forpligtet til at betale dem renter (kuponen) og tilbagebetale hovedstolen på et senere tidspunkt. Obligationer risikovægtes og kreditvurderes på sædvanlig vis på grundlag af udstederens kreditværdighed. De kan handles, hvis markedsvilkårene tillader det, på de internationale sekundære obligationsmarkeder.

I 2015 udviklede byen Paris som led i den forpligtelse, der blev indgået inden for rammerne af klima- og energihandlingsplanen fra Paris, et klimaobligationskoncept. En transaktion på 300 mio. EUR blev gennemført i november 2015.

Byen Paris opfattede en klimaobligation som en interessant og rentabel mekanisme til finansiering af offentlige projekter, fordi den er rettet mod en bred vifte af investorprofiler. Typisk vil kun få investorer være interesseret i obligationer, der kun er klimarelaterede og ikke giver et klart perspektiv med hensyn til investeringsafkast. Det forhold, at obligationen overholderforordningen om oplysninger om bæredygtig finansiering, garanterer, at den opfylder de kriterier, der efterspørges af dem, der er interesserede i bæredygtige investeringer: Det kræver navnlig gennemsigtighed. Gennemsigtighed sikres ved hjælp af årlig rapportering, hvor udstederen skal begrunde tildelingen af penge til projekter, der opfylder de fastsatte kriterier. Processen og rapporteringen gennemgås af det ikke-finansielle kreditvurderingsbureau Vigeo, hvorved investorerne forsikres om, at deres midler anvendes korrekt. I forbindelse med klimaobligationer udstedt af Paris by er gennemsigtighed en mulighed for byen til at sætte spørgsmålstegn ved intern praksis og forbedre den, hvis det er nødvendigt. Klimaobligationen bidrager også til at fremhæve politiske prioriteter ved at rangordne investeringer.

Udvælgelsen af projekter, der skulle indgå i obligationen, blev forvaltet af byens Finance Management Support Service (SGF) i fuldt samarbejde med Urban Ecology Agency of Paris (AEU) og overvåget af Vigeo. Listen over projekter at vælge imellem blev fastlagt i begyndelsen af hver valgperiode. Efter hvert valg fremlægger den nye borgmester sin politiske retning for Paris' råd til godkendelse. Denne retning omsættes finansielt i et investeringsprogram (der definerer politiske prioriteter og skubber) og tilsvarende projekter. Udvælgelsesprocessen blandt disse projekter kombinerer kriterier, der er fremsat af SGF, og kriterier, der normalt anvendes til socialt ansvarlige investeringer (SRI).

• Kommunale interne kriterier: For at være berettiget til klimaobligationsfinansiering skal et projekt først og fremmest bidrage til (et af) de fire mål i klima- og energihandlingsplanen.
• "Principper for grønne obligationer" og operationelle kriterier: Som enhver anden grøn obligation er klimaobligationen underlagtParisrepræsentationens (ICMA's) "principper for grønne obligationer". Efter forhåndsudvælgelsen af projekterne i henhold til de kriterier, der er beskrevet ovenfor, foretager SGF og AEU desuden en yderligere udvælgelse og afholder møder med projektledere, repræsentanter for AEU og Vigeo for at finjustere denne udvælgelse. Formålet med dette trin i processen er:
• Få præcise oplysninger om hvert projekt (f.eks. hvad der præcist vil blive gjort, finjusteret budgettildeling, planlægning af projektet, overvågningsmetoder). Kontrollér, at hvert aspekt (miljømæssigt, socialt, forvaltningsmæssigt) af projektet stemmer overens med "anvendelsen af provenuet", som definerer støtteberettigede kategorier af projekter (i henhold til "principperne for grønne obligationer (GBP))". Kontrollér, at alle aspekter af projektet er forenelige med reglerne for likviditet og projektstyring.
• Kontrollér, at hvert udvalgt projekt indeholder reelle og hovedsagelig målbare miljøfordele, og at måleprocedurer og -instrumenter gennemføres eller kan gennemføres af forskellige afdelinger og/eller AEU (akkrediteret til CO2-evaluering).
• Opbygning af en ramme, der afspejler de indikatorer og klimafordele, som byen Paris har forpligtet sig til.

Et projekt under klimaobligationen bør ikke nødvendigvis gennemføres i Paris, så længe byen Paris betaler projektomkostningerne direkte og hovedentreprenøren.

På grundlag af klimaobligationerne valgte Paris by i 2017 at udvikle en ny ramme for bæredygtighedsobligationer for at få en fleksibel platform, hvorfra der kan udstedes klimaobligationer, sociale obligationer eller bæredygtighedsobligationer. Denne obligation blev genudstedt i perioden 2020-2023 på årsbasis for at støtte en bred vifte af projekter vedrørende bæredygtighed.

På årsbasis, i det mindste indtil den fulde tildeling, foretager Paris en særlig rapportering om alle obligationer, der er udstedt under klimaobligationerne og bæredygtighedsobligationerne. Fremskridtene med enhver foranstaltning, der støttes af obligationerne, spores ved hjælp af specifikke indikatorer. For de tilpasningsprojekter, der finansieres af obligationerne (se nedenfor), er de udvalgte indikatorer antallet af træer, der er plantet, og arealudvidelsen (hektar) af nye grønne områder, der er skabt.

Tilpasningsprojekter

To tilpasningsprojekter blev støttet af klimaobligationen: plantning af 20.000 træer og etablering af 30 hektar nye parker. Fristen for færdiggørelse af tilpasningsprojekterne var 2020.

De nye træer blev plantet i den indre by i Paris (ud over de allerede eksisterende to skove uden for Paris), i gaderne og på offentlige faciliteter som skolelegepladser, gymnastiksale osv.

De nye parker blev skabt både i byfornyelseszonerne i Paris, hvor der er det største potentiale for store områder af parker, samt i nogle allerede eksisterende kvarterer i Paris, hvor lokale steder kan omdannes til små lokale parker for beboerne. For eksempel blev Martin Luther King Park i Clichy Batignolles Urban Renewal Zone (Nordvest for Paris, 17. arrondissement), der først blev åbnet i 2008, udvidet i 2014 og i 2018, hvilket bringer det samlede areal til 10 ha. Det var imidlertid kun forlængelserne i 2014 (2,2 ha) og 2018 (3,5 ha), der opfyldte klimaobligationsmålet på 30 ha.

Ved udgangen af 2018 viste gennemførelsen af begge projekter sig stadig at være ufuldstændig. Ifølge 2018-rapporteringen om klimaobligationer blev 10,93 hektar af de 30 nye hektar grønne områder leveret, og 15,5 mio. EUR af de planlagte 45 mio. EUR blev faktisk investeret. Af de 20.000 træer, der skulle plantes, blev 11690 faktisk plantet. Af de planlagte 15 mio. EUR blev der faktisk investeret 4,7 mio. EUR.

Plantning af træer fortsatte dog under andre finansieringskilder. I 2020 blev der under Paris kommunes bæredygtighedsobligation (en ny obligation, der blev lanceret i 2017 og genudstedt årligt i perioden 2020-2023 for at støtte en bred vifte af bæredygtighedsprojekter) afsat 14,14 mio. EUR til projektet med 30 hektar og 1,32 mio. EUR til projektet med 20 000 træer med næsten 8 nye hektar grønne områder og 3080 nye træer, der blev plantet.

Endelig blev målet nået i begyndelsen af 2021, hvor forsinkelsen hovedsagelig skyldtes restriktionerne og nedlukningen som følge af covid-19-pandemien.

Vedligeholdelsen af parkerne og træerne er omfattet af selve byen og ikke af klimaobligationsinvesteringerne, da dette ikke er tilladt.

Klimaobligationer

Paris Climate Bond blev udstedt af byen Paris, som et fælles initiativ fra Finance and Procurement Department (DFA) og Parks and Environment Department of Paris, selv om alle afdelinger var involveret. Klimaobligationen var byens første udstedelse i overensstemmelse med principperne for grønne obligationer (GBP'er). Derfor blev obligationsudstedelsen overvåget af Vigeo, der fremlagde en second party opinion (SPO) som krævet for at give investorerne sikkerhed for, at de investerede i en obligation, der opfyldte deres egne mål, hovedsagelig GBP'erne.

Credit Agricole CIB, HSBC og Societé Generale CIB fungerede som fælles ledere af en sådan operation. Disse banker er blevet udvalgt gennem konkurrencebaserede udbud for at vejlede byen Paris i processen. På denne måde kan byen Paris trække på deres ekspertise inden for investorforventninger (f.eks. validering af anvendelsen af provenuet, rammerne for og udvælgelsen af projekterne for denne obligation), deres netværk og markedsføringstjenester (medierelationer, hjælp til tilrettelæggelse af informationskampagner osv.).

Med hensyn til finansiering har klimaobligationerne fra Paris været meget vellykkede: det var i stand til at tiltrække et stort antal investorer, mere end forventet, med nok ansøgninger i lanceringsfasen til at dække 475 mio. EUR til at finansiere obligationen med deltagelse af 30 investorer. Obligationen støttes hovedsagelig af indenlandske investorer (83 %), men det lykkedes byen Paris at diversificere sit investorgrundlag til internationale institutionelle konti, navnlig Benelux (9 %), Schweiz (3 %) og de nordiske lande (3 %). Forsikringsselskaber og pensionsfonde købte størstedelen af handelen (51 %) efterfulgt af kapitalforvaltere (49 %).

Der er blevet dannet hold inden for byforvaltningen til at udføre projekterne under obligationen, hvor byens grønne afdeling er ansvarlig for gennemførelsen af tilpasningsforanstaltningerne. Greenery Department blev opdelt i fire arbejdsenheder for forskellige dele af Paris, hvilket sikrede en nogenlunde ligelig fordeling af træer og parker over Paris-området.

De tilpasningsprojekter, der blev støttet af obligationen, var allerede godkendt på det tidspunkt, hvor obligationen blev udstedt, og ville under alle omstændigheder være blevet finansieret og gennemført. Obligationen hjalp dog betydeligt med den finansielle byrde ved disse projekter.

Tilpasningsstrategi

De to tilpasningsinterventioner, der finansieres af den grønne klimaobligation, indgår itilpasningsstrategien fra Paris og klimahandlingsplanen fra Paris, der fulgte efter en deltagende proces. Udarbejdelsen af strategien var baseret på omfattende forskning (i samarbejde med Météo-France) om Paris' styrker og svagheder i håndteringen af virkningerne af klimaændringerne under hensyntagen til de knappe ressourcer, Strategien er udviklet i samarbejde med over 100 parisiske interessenter. Udviklingen af strategien har også nydt godt af de forslag til foranstaltninger, der blev forelagt af alle departementer i Paris, og af en offentlig høring om tilpasning til klimaændringer, der blev afholdt i 2015.

En grønnere by er en meget velkendt prioritet for pariserne, da den konsekvent rangerer blandt de højeste prioriteter for projekter, der foreslås inden for byens deltagelsesbaserede budgetter (dvs. den andel af det samlede årlige budget, der er øremærket til gennemførelse af foranstaltninger foreslået af pariserne). F.eks. var kampagnen "Duvert près de chez moi"("grøn ved siden af, hvor jeg bor"), hvor pariserne kunne foreslå grønne steder (f.eks. plante et træ, skabe en grøn væg), meget populær. Der blev modtaget mere end 4 000 forslag til steder, og 209 steder blev udvalgt til forgrønnelse inden 2020.

En del af planerne for de nye parker og træer eksisterede allerede i lang tid og ventede på, at finansieringen blev tilgængelig til deres gennemførelse. Ideen om en klimaobligation har allerede eksisteret på miljøafdelingen i Paris i mange år. Timingen var rigtig, da COP21 blev afholdt i Paris, så klimaobligationen kunne blive til virkelighed. Følgende er vigtige punkter, der skal overvejes i forbindelse med ethvert initiativ vedrørende grønne obligationer eller klimaobligationer:

• Udstedelse af grønne obligationer eller klimaobligationer er en lang proces. Udvælgelse af projekter, der opfylder mange kriterier, kræver betydelige menneskelige ressourcer og tid. Dette kan være vanskeligere at organisere inden for mindre forvaltninger. Fordelen er, at det skaber en reel intern synergi mellem investorer og projektets tekniske ledere.
• Gennemsigtighed og ansvarlighed er nøglen til denne proces, hvilket kan indebære en anden arbejdsorganisation eller kræve nye procedurer eller værktøjer (f.eks. til budgetovervågning). Det koster også penge; at erhverve en ikkefinansiel vurdering, at ansætte støtte til oprettelse og forvaltning af obligationen, at engagere et særligt team osv. Desuden skal udstederen af den grønne obligation eller klimaobligationen rapportere om klimafordelene. Paris har intern ekspertise inden for Urban Ecology Agency (AEU), som er akkrediteret til kulstofevaluering, men hvis denne ekspertise ikke er tilgængelig internt, skal den indkøbes eksternt.
• Inddragelse af uafhængige rådgivere, sektoreksperter og bankfolk er en nøglefaktor for udviklingen af en attraktiv grøn obligation. Desuden er det afgørende, at de lokale myndigheder udvikler betydelig erfaring på de grønne finansielle markeder og forstår, hvad der forventes eller værdsættes af investorerne.

For Paris fungerede dette godt med hensyn til den anvendte metode (klar finansiel ramme, ekspertprojektledere knyttet til de forskellige investeringsposter, velstruktureret anvendelse af provenuet, hyppig rapportering), samarbejde (inddragelse i processen af alle relevante aktører, herunder eksterne, med klart ansvar) og koordinering fra finanskontorets side. Byen havde ikke al den nødvendige viden og ressourcer in-house, men de vidste, hvor de skulle få dem, og dette input viste sig meget værdifuldt. Paris har for eksempel et effektivt netværk med bankfolk, baseret på konsoliderede forretningsforbindelser. Det er så afgørende at skabe forbindelser mellem forskellige aktører med forskellige færdigheder. Uden sådanne forbindelser kunne lanceringen af den grønne obligation have været mere udfordrende.

Endelig var en anden vigtig faktor for succes Vigeos rating. Det vurderede Paris som førende inden for sektoren for klimaobligationer (1. blandt lokale myndigheder) og gjorde dermed Paris attraktiv for investorer.

Succesen med den første obligation (udstedt i 2015) fik byen Paris til at kopiere og opskalere initiativet ved at udstede Paris bys bæredygtighedsobligation (se Løsninger).

Den samlede størrelse af klimaobligationen i Paris er 300 mio. EUR (hvilket betyder, at over en tredjedel af de oprindelige investoransøgninger ikke kunne accepteres) og giver en årlig rente på 1,75 %. Obligationen opdeles på følgende måde: 120 mio. EUR til reduktion af drivhusgasemissioner, 115 mio. EUR til energieffektivitet, 5 mio. EUR til produktion af vedvarende og/eller genvundet energi og 60 mio. EUR til tilpasning til klimaændringer. Klimaobligationen kan fornyes hvert år, så der kan komme nye penge ind til flere projekter.

De forventede omkostninger til de 20 000 træer, der blev plantet, var i alt 18 mio. EUR, mens de anslåede omkostninger til oprettelse af nye parker var 67 mio. EUR. Begge interventioner blev delvist finansieret af klimaobligationerne og delvist direkte af byens grønne budget. Dette grønne budget fastsættes uafhængigt af tilpasningsstrategien. Under den nuværende obligation (2023) er der ikke noget specifikt budget for tilpasning, bortset fra et forskningsbudget. Der vil imidlertid blive vedtaget et nyt budget for klimapolitikken, herunder tilpasning, i foråret 2024 i forbindelse med revisionen af Parishandlingsplanen "Climate & Energy Action Plan". Vedligeholdelsen af parker og træer betales af byen Paris.

Tilpasningsprojekterne vil ikke føre til direkte økonomiske fordele, der vil hjælpe med at godtgøre investorerne. Gennem de afbødningsprojekter, der er omfattet af obligationen og af Paris' klima- og energihandlingsplan, forventer byen Paris imidlertid at reducere sit energiforbrug og dermed generere ekstra indtægter til byen. Da det ikke er tilladt at øremærke indtægter til specifikke udgifter (reglen om manglende tildeling), vil disse indtægter ikke blive anvendt direkte til at betale renter til investorerne i obligationen og tilbagebetale dem det fulde lånte beløb ved obligationens udløb. Beløbet betales over kommunens almindelige budget.

I et bredere perspektiv medfører voksende grønne områder i byen ved dette bånd mange sidegevinster for indbyggernes trivsel. Som bemærket i den nye Paris-handlingsplan "Climate & Energy Action Plan" (s. 64) er det afgørende at gøre Paris grønnere for at øge biodiversiteten og samtidig skabe en række sidegevinster for Paris' økosystem: køligere temperaturer, skygge, vandabsorption, opbremsning af oversvømmelser og indfangning af støv samt forskønnelse af byen og skabelse af rum til afslapning og endda fødevareproduktion".

Ifølge rapporteringen om bæredygtighedsobligationer svarer plantning af 20.000 træer til 14 600 ton CO₂ i løbet af nyplantede træers levetid.

Klimaobligationerne er i overensstemmelse med Parishandlingsplanen "Climate & Energy Action Plan" og Paristilpasningsstrategien, som udgør det politiske og retlige grundlag for obligationen, og med Parisstrategien for modstandsdygtighed fra 2017. Parishandlingsplanen "Climate & Energy", der blev vedtaget i 2007, blev først ajourført i 2012 (med vedtagelsen af de vigtigste retningslinjer i Parishandlingsplanen for klima og energi, der blev enstemmigt godkendt af Parisrådet) og derefter i 2018. Udarbejdelsen af en sådan plan er fastsat i artikel 75 i lov af 12. juli 2009 om Frankrigs miljøforpligtelse, hvoraf det fremgår, at alle myndigheder med over 50 000 indbyggere senest den 31. december 2012 skal vedtage en lokal klima- og energiplan (PCET), der er forenelig med den regionale klima-luft-energistrategi (SRCAE), der er vedtaget på regionalt plan. Paris-handlingsplanen for klima og energi fastsætter de generelle retningslinjer for klima og energi for Paris, og den er opdelt i forskellige operationelle dokumenter, herunder Paristilpasningsstrategien. Tilpasningsstrategien er en køreplan for tilpasning og består af 30 mål, der anvendes i 35 aktioner.  Blandt andre mål forfølger den målet om at lette adgangen til forfriskende områder om sommeren for at afkøle byen under toppe i temperatur, så ingen parisisk bør være mere end en 7 minutters gang fra et sted at slappe af med vand og grønne områder.

Klimaobligationen er i overensstemmelse med "princippernefor grønne obligationer",idet det hedder, at: "Grønne projekter defineres som projekter og aktiviteter, der fremmer fremskridt inden for miljømæssigt bæredygtige aktiviteter som defineret af udstederen og i overensstemmelse med udstederens projektproces for evaluering og udvælgelse. Forvaltningen af provenuet fra grønne obligationer bør kunne spores inden for den udstedende organisation, og udstederne bør mindst en gang om året aflægge rapport om anvendelsen af provenuet. Paris' borgmester har ved brev instrueret de ansvarlige viceborgmestre om at gennemføre de foranstaltninger, der er forbundet med klimabindingen.

Byen Paris er ansvarlig for rentebetalingerne og den fulde tilbagebetaling ved obligationens udløb. Klimaobligationen er en del af Paris' Euro Medium Term Note (ETMN) og betragtes derfor som en klassisk obligationsudstedelse. Hvis renter eller fuld tilbagebetaling ikke kan betales eller forsinkes, gælder reglerne i basisprospektet (det dokument, der indeholder alle oplysninger, som investorer kan bruge til at foretage en informeret vurdering af deres investering). Desuden har obligationsejernes gruppe valgt en repræsentant, der har fuldmagt til at handle på vegne af alle obligationsejerne til at sætte deres rettigheder i kraft.

I henhold til artikel L. 1612-4 i den generelle kodeks for lokale myndigheder (CGCT) må låntagning under ingen omstændigheder anvendes til at lukke et finansielt hul i drifts- og investeringsfinansieringen eller til gældsafskrivning. Som ethvert andet lån betales renter med driftsmidlerne (som i dette tilfælde betyder midler, der opkræves af de lokale myndigheder, såsom lokal beskatning og finansielle overførsler fra staten til de lokale myndigheder).

I henhold til artikel L. 2331-8 i samme CGCT-kode kan vedligeholdelsen af klimaobligationsprojekterne ikke betales af obligationen, da finansieringen til operationelle formål skal adskilles fra investeringen. Provenuet fra et lån (obligation) er en form for ikke-skattemæssige indtægter fra en investering.

Paris Climate Bond løber fra 18. november 2015 til 25. maj 2031. Begge tilpasningsprojekter, der i øjeblikket er omfattet af obligationen, er blevet gennemført senest i 2021. Obligationensforfaldsdato er på ingen måde knyttet til afslutningen af de foranstaltninger, der er knyttet til klimaplanen.

Paris kommunes bæredygtighedsobligation blev lanceret i 2017 og genudstedt hvert år i perioden 2020-2023 for at støtte en bred vifte af bæredygtighedsprojekter.

Levetiden for træer i Paris er generelt omkring 70 år. Med hensyn til parkerne er hensigten, at de vil vare evigt.

Hervé Amblard
Chef du Service de la Gestion Financière
Direction des Finances et des Achats, Ville de Paris
E-mail:herve.amblard@paris.fr

Paris-handlingsplanen "Climate & Energy Action Plan" (2018)

Tilpasningsstrategien fra Paris (2015)

"Paristilpasningsstrategi"

Den Internationale Kapitalmarkedsforening (2015). Principper for grønne obligationer, frivillige procesretningslinjer for udstedelse af grønne obligationer. 27. marts 2015 By af Paris. Klimaobligation - investorpræsentation. november 2015

Rapportering om bæredygtighedsobligationer, 2020

Rapportering af klimaobligationer i Paris, 2018