Obbligazioni climatiche che finanziano azioni di adattamento urbano per ridurre lo stress da calore a Parigi, Francia

A causa dei cambiamenti climatici, Parigi sta affrontando un aumento delle temperature medie giornaliere, nonché del numero di giorni caldi, molto caldi ed estremamente caldi e ondate di calore. L'ondata di caldo del 2003 ha avuto un impatto devastante sulla Francia, portando a quasi 15.000 morti legate al calore. L'estate del 2003 potrebbe diventare un'estate normale nel 2050 secondo le proiezioni climatiche, e il piano per l'ondata di calore di Parigi è stato elaborato in risposta a questo. Lo stress da calore è quindi una questione importante per la città di Parigi. Sono in corso di attuazione misure per prevenirlo, come giardini verdi, parchi e tetti e l'uso dell'acqua per il raffreddamento. In uno studio del 2012, riveduto nel 2015, Météo-France ha indicato una tendenza a siccità più frequenti con precipitazioni estive inferiori, una diminuzione della portata del fiume Senna e un rischio più elevato di siccità agricola nell'Île-de-France. Ciò può incidere sull'approvvigionamento di acqua potabile proveniente dalle acque superficiali. Studi recenti hanno in una certa misura confermato queste proiezioni, ma hanno anche rilevato che le prospettive per la Francia, e Parigi in particolare, potrebbero essere più gravi di quanto previsto in precedenza. Le recenti proiezioni del CNRS (Centre National de la Recherche Scientifique) basate sulla metodologia dell'ultima relazione dell'IPCC indicano una possibilità concreta di aumenti della temperatura più elevati per la Francia rispetto alle valutazioni precedenti. In base alle attuali tendenze delle emissioni di carbonio, le temperature medie saranno superiori di 3,8 °C rispetto all'inizio del XX secolo. Allo stesso modo, un rapporto commissionato dalla città di Parigi e pubblicato nel settembre 2021, ha rilevato che entro il 2085, la città potrebbe facilmente affrontare ondate di calore persistenti, con oltre 34 giorni all'anno con una temperatura media giornaliera superiore a 30 ° C e 35 notti tropicali all'anno con una temperatura media giornaliera superiore a 20 ° C e temperature estive di picco intorno ai 50 gradi. Lo stesso rapporto suggerisce un moderato aumento delle precipitazioni in inverno entro il 2085 e un'estate più secca del 10% rispetto ai livelli preindustriali.

L'obiettivo dell'obbligazione climatica di Parigi è finanziare progetti energetici e climatici che coprano i quattro obiettivi principali del piano d'azione di Parigi per l'energia climatica: riduzione delle emissioni di gas a effetto serra, miglioramento dell'efficienza energetica, produzione di energia rinnovabile e/o recuperata e adattamento ai cambiamenti climatici. Lo scopo della strategia di adattamento di Parigi, uno dei documenti operativi del piano d'azione di Parigi per il clima e l'energia, è quello di preparare la città sia ai futuri cambiamenti climatici che alla futura scarsità di determinate risorse come l'acqua, l'energia, il cibo e la biodiversità. Ciò si traduce in quattro obiettivi principali:

• proteggere i parigini dagli eventi climatici estremi;
• garantire l'approvvigionamento idrico, alimentare ed energetico;
• convivere con i cambiamenti climatici: una pianificazione urbana più sostenibile;
• promuovere nuovi stili di vita e rafforzare la solidarietà.

L'obiettivo di entrambi i progetti di adattamento in corso di attuazione nell'ambito del Climate Bond è ridurre l'effetto isola di calore urbana e aumentare il comfort termico all'interno della città, il che si riferisce principalmente agli obiettivi dellastrategia diadattamento di Parigi. Nel 2018 è stato lanciato un nuovo piano territoriale per l'energia atmosferica per il clima, con l'obiettivo di rendere Parigi un capitale neutrale in termini di emissioni di carbonio e resiliente entro il 2050. Le azioni finanziate attraverso l'obbligazione per il clima sono coerenti con il piano, che dedica un'intera sezione alle azioni volte a "inverdire Parigi". È inoltre coerente con la più ampiastrategia di resilienza di Parigi del 2017. Questa strategia adotta una posizione più ampia nei confronti della resilienza (che esamina tutti i tipi di minacce e vulnerabilità future, comprese quelle climatiche). 

Obbligazioni climatiche

Un'obbligazione verde (climatica) è un'obbligazione emessa da un governo (locale, regionale o nazionale) o da un'entità aziendale al fine di raccogliere finanziamenti per progetti o programmi relativi alla mitigazione dei cambiamenti climatici o all'adattamento. Un'obbligazione è, in ultima analisi, un prestito: il titolare dell'obbligazione è il prestatore (creditore), l'emittente dell'obbligazione è il mutuatario (debitore), in questo caso la città di Parigi. Le obbligazioni forniscono al mutuatario fondi esterni per finanziare investimenti a lungo termine. L'emittente deve un debito ai possessori e, a seconda dei termini dell'obbligazione, è obbligato a pagare loro gli interessi (la cedola) e a rimborsare il capitale in una data successiva. Le obbligazioni sono ponderate per il rischio e il merito di credito è valutato nel modo consueto, in base al merito di credito dell'emittente. Sono negoziabili, condizioni di mercato permettendo, sui mercati obbligazionari secondari internazionali.

Nel 2015, nell'ambito dell'impegno assunto nell'ambito del piano d'azione per il clima e l'energia di Parigi, la città di Parigi ha sviluppato un concetto di obbligazioni climatiche. Una transazione da 300 milioni di euro è stata completata nel novembre 2015.

Un Climate Bond è stato percepito dalla città di Parigi come un meccanismo interessante e redditizio per finanziare progetti pubblici, perché si rivolge a un'ampia varietà di profili di investitori. In genere, è probabile che pochi investitori siano interessati a obbligazioni che sono solo legate al clima e non danno una chiara prospettiva in termini di ritorno sull'investimento. Il fatto che l'obbligazione rispetti ilregolamento sull'informativa sulla finanza sostenibile garantisce che soddisfi i criteri ricercati da coloro che sono interessati a investimenti sostenibili: in particolare, richiede trasparenza. La trasparenza è garantita mediante relazioni annuali, in base alle quali l'emittente deve giustificare l'assegnazione di fondi a progetti conformi ai criteri stabiliti. Il processo e la rendicontazione sono esaminati dall'agenzia di rating non finanziaria Vigeo, rassicurando in tal modo gli investitori sul corretto utilizzo dei loro fondi. Nel caso dell'obbligazione climatica emessa dalla città di Parigi, la trasparenza è un'opportunità per la città di mettere in discussione le pratiche interne e migliorarle se necessario. Inoltre, il Climate Bond aiuta a evidenziare le priorità politiche classificando gli investimenti.

La selezione dei progetti da inserire nel bond è stata gestita dal Finance Management Support Service (SGF) della città in piena collaborazione con l'Agenzia di Ecologia Urbana di Parigi (AEU) e supervisionata da Vigeo. L'elenco dei progetti tra cui scegliere è stato definito all'inizio di ogni legislatura. Dopo ogni elezione, il nuovo sindaco presenta la sua direzione politica al Consiglio di Parigi per l'approvazione. Questa direzione si traduce finanziariamente in un programma di investimenti (definendo priorità e spinte politiche) e progetti corrispondenti. Il processo di selezione di questi progetti combina criteri proposti dall'SGF e criteri solitamente utilizzati per gli investimenti socialmente responsabili (SRI).

• Criteri internicomunali: Per essere ammissibile al finanziamento delle obbligazioni per il clima, un progetto deve innanzitutto contribuire a (uno dei) quattro obiettivi del piano d'azione per il clima e l'energia.
• "Principi per le obbligazioni verdi" e criteri operativi: Come qualsiasi altra obbligazione verde, l'obbligazione per il clima è soggetta ai "principidelle obbligazioni verdi" dell'Ufficio di rappresentanza di Parigi (ICMA). Inoltre, dopo la preselezione dei progetti secondo i criteri sopra descritti, l'SGF e l'AEU effettuano un'ulteriore selezione e organizzano riunioni con i responsabili di progetto, i rappresentanti dell'AEU e Vigeo per perfezionare tale selezione. Gli obiettivi di questa fase del processo sono:
• Ottenere informazioni precise su ciascun progetto (ad esempio, cosa sarà fatto esattamente, una dotazione di bilancio perfezionata, la pianificazione del progetto, i metodi di monitoraggio). Verificare che ogni aspetto (ambientale, sociale, di governance) del progetto corrisponda all'"utilizzo dei proventi", che definisce le categorie ammissibili di progetti (secondo i "Principi sulle obbligazioni verdi (GBP)"). Verificare che tutti gli aspetti del progetto siano compatibili con le regole di liquidità e gestione del progetto.
• Verificare che ogni progetto selezionato contenga benefici ambientali reali e principalmente misurabili e che le procedure e gli strumenti di misurazione siano o possano essere attuati da vari dipartimenti e/o dall'AEU (accreditato per la valutazione del carbonio).
• Costruire il quadro che rifletta gli indicatori e i benefici climatici per i quali la città di Parigi si è impegnata.

Un progetto nell'ambito del Climate Bond non dovrebbe necessariamente essere attuato all'interno di Parigi, a condizione che la città di Parigi paghi direttamente i costi dei progetti e l'appaltatore principale.

Nel 2017, sulla base dell'obbligazione climatica, la città di Parigi ha scelto di sviluppare un nuovo "quadro per le obbligazioni di sostenibilità" al fine di disporre di una piattaforma flessibile da cui emettere obbligazioni climatiche, sociali o di sostenibilità. Questa obbligazione è stata riemessa nel periodo 2020-2023 su base annuale per sostenere un'ampia gamma di progetti che si occupano di sostenibilità.

Su base annuale, almeno fino all'assegnazione completa, il Comune di Parigi fornisce un report dedicato su tutte le obbligazioni emesse nell'ambito del Climate Bond e dei Sustainability Bond. L'avanzamento di qualsiasi azione sostenuta dalle obbligazioni è monitorato utilizzando indicatori specifici. Per i progetti di adattamento finanziati dalle obbligazioni (cfr. sotto), gli indicatori selezionati sono il numero di alberi piantati e l'estensione della superficie (ettari) di nuove aree verdi create.

Progetti di adattamento

Due progetti di adattamento sono stati sostenuti dal Climate Bond: piantare 20.000 alberi e creare 30 ettari di nuovi parchi. Il termine per la finalizzazione dei progetti di adattamento era il 2020.

I nuovi alberi sono stati piantati nella città interna di Parigi (oltre ai due boschi già esistenti fuori Parigi), nelle strade e in strutture pubbliche come parchi giochi scolastici, palestre, ecc.

I nuovi parchi sono stati creati sia nelle zone di rinnovamento urbano di Parigi, dove c'è il maggior potenziale per grandi aree di parchi, sia in alcuni quartieri già esistenti di Parigi dove i luoghi locali possono essere trasformati in piccoli parchi locali per i residenti. Ad esempio, il Martin Luther King Park nella Clichy Batignolles Urban Renewal Zone (a nord-ovest di Parigi, 17 ° arrondissement), inaugurato nel 2008, è stato ampliato nel 2014 e nel 2018, portando la sua superficie totale a 10 ettari. Tuttavia, solo le proroghe del 2014 (2,2 ha) e del 2018 (3,5 ha) si sono qualificate per l'obiettivo di 30 ha del Climate Bond.

Alla fine del 2018, l'attuazione di entrambi i progetti si è rivelata ancora incompleta. Secondo la relazione 2018 sui prestiti obbligazionari per il clima, dei 30 nuovi ettari di aree verdi sono stati consegnati 10,93 ettari e sono stati effettivamente investiti 15,5 milioni di EUR dei 45 milioni di EUR previsti. Dei 20.000 alberi da piantare, 11690 sono stati effettivamente piantati. Dei 15 milioni di euro previsti, 4,7 milioni di euro sono stati effettivamente investiti.

Tuttavia, la piantumazione di alberi è proseguita nell'ambito di altre fonti di finanziamento. Nel 2020, nell'ambito del prestito obbligazionario di sostenibilità della città di Parigi (un nuovo prestito obbligazionario lanciato nel 2017 e riemesso annualmente nel periodo 2020-2023 per sostenere un'ampia gamma di progetti di sostenibilità), sono stati stanziati 14,14 milioni di EUR per il progetto di 30 ettari e 1,32 milioni di EUR per il progetto di 20 000 alberi con quasi 8 nuovi ettari di aree verdi e 3080 nuovi alberi piantati.

Infine, l'obiettivo è stato raggiunto all'inizio del 2021, con un ritardo dovuto principalmente alle restrizioni e al confinamento causati dalla pandemia di COVID-19.

La manutenzione dei parchi e degli alberi è coperta dalla città stessa e non dagli investimenti del Climate Bond, in quanto ciò non è consentito.

Obbligazioni climatiche

Il Paris Climate Bond è stato emesso dalla città di Parigi, come iniziativa congiunta del Dipartimento delle finanze e degli appalti (DFA) e del Dipartimento dei parchi e dell'ambiente di Parigi, anche se tutti i dipartimenti sono stati coinvolti. Il Climate Bond è stata la prima emissione della città conforme ai Green Bond Principles (GBP). Pertanto, l'emissione di obbligazioni è stata supervisionata da Vigeo che ha fornito un parere di seconda parte (SPO), come richiesto per fornire agli investitori la garanzia che stavano investendo in un'obbligazione conforme ai propri obiettivi, principalmente le GBP.

Credit Agricole CIB, HSBC e Societé Generale CIB hanno agito in qualità di joint lead manager di tale operazione. Queste banche sono state selezionate attraverso gare d'appalto per guidare la città di Parigi nel processo. In questo modo, la città di Parigi può fare affidamento sulla propria esperienza sulle aspettative degli investitori (ad esempio per convalidare l'uso dei proventi, il quadro e la selezione dei progetti di questo legame), la loro rete e i servizi di marketing (relazioni con i media, aiuto nell'organizzazione delle campagne di informazione, ecc.).

In termini di finanziamenti, l'obbligazione climatica di Parigi ha avuto molto successo: è stato in grado di attrarre un gran numero di investitori, più del previsto, con un numero sufficiente di domande durante la fase di lancio per coprire 475 milioni di euro per finanziare l'obbligazione, coinvolgendo 30 investitori. L'obbligazione è sostenuta principalmente da investitori nazionali (83%), ma la città di Parigi è riuscita a diversificare la propria base di investitori verso conti istituzionali internazionali, in particolare Benelux (9%), Svizzera (3%) e paesi nordici (3%). Gli assicuratori e i fondi pensione hanno acquistato la maggior parte del commercio (51%), seguiti dai gestori patrimoniali (49%).

Sono state formate squadre all'interno dell'amministrazione comunale per eseguire i progetti sotto il vincolo, con il Dipartimento del verde della città responsabile della realizzazione delle misure di adattamento. Il dipartimento Greenery è stato diviso in quattro unità di lavoro per diverse parti di Parigi, garantendo una distribuzione approssimativamente uguale degli alberi e dei parchi sull'area di Parigi.

I progetti di adeguamento sostenuti dall'obbligazione erano già stati approvati al momento dell'emissione dell'obbligazione e sarebbero stati in ogni caso finanziati e attuati. L'obbligazione, tuttavia, ha contribuito in modo significativo all'onere finanziario di questi progetti.

Strategia di adattamento

I due interventi di adattamento finanziati dal Green Climate Bond sono inquadrati nellastrategia di adattamento di Parigi e nel piano d'azione per il clima di Parigi che ha seguito un processo partecipato. La preparazione della strategia si è basata su ricerche approfondite (in collaborazione con Météo-France) sui punti di forza e di debolezza di Parigi nell'affrontare gli impatti dei cambiamenti climatici, tenendo conto della scarsità di risorse; La strategia è stata sviluppata in collaborazione con oltre cento stakeholder parigini. Lo sviluppo della strategia ha beneficiato anche delle proposte di azione presentate da tutti i dipartimenti della città di Parigi e di una consultazione pubblica sull'adattamento ai cambiamenti climatici tenutasi nel 2015.

L'ecologizzazione della città è una priorità molto nota per i parigini, in quanto si colloca costantemente tra le massime priorità per i progetti suggeriti nell'ambito dei bilanci partecipativi della città (ossia la quota del bilancio annuale complessivo destinata all'attuazione delle azioni suggerite dai parigini). Ad esempio, è stata molto popolare la campagna "Duvert près de chez moi"("verde vicino a dove vivo"), in base alla quale i parigini potevano suggerire luoghi da inverdire (ad esempio piantare un albero, creare un muro verde). Sono pervenute oltre 4 000 proposte di posti e 209 siti sono stati scelti per l'inverdimento entro il 2020.

Parte dei piani per i nuovi parchi e alberi esistevano già da molto tempo, in attesa che il finanziamento diventasse disponibile per la loro attuazione. L'idea di un Climate Bond è già in circolazione presso il Dipartimento dell'Ambiente della Città di Parigi da molti anni. Il momento giusto era quando la COP21 si è tenuta a Parigi permettendo al Climate Bond di diventare realtà. I seguenti sono punti importanti da considerare in merito a qualsiasi iniziativa di obbligazioni verdi o per il clima:

• L'emissione di obbligazioni verdi o climatiche è un processo lungo. La selezione di progetti che corrispondono a numerosi criteri richiede risorse umane e tempo significativi. Questo potrebbe essere più difficile da organizzare all'interno di amministrazioni più piccole. Il vantaggio è che crea una vera sinergia interna tra gli investitori e i responsabili tecnici del progetto.
• La trasparenza e la responsabilità sono fondamentali per questo processo, che può implicare un'organizzazione di lavoro diversa o richiedere nuove procedure o strumenti (ad esempio, per il monitoraggio del bilancio). Costa anche denaro; acquisire rating extrafinanziari, assumere sostegno per l'istituzione e la gestione dell'obbligazione, coinvolgere un team dedicato, ecc. Inoltre, l'emittente dell'obbligazione verde o climatica deve riferire in merito ai benefici climatici. Parigi ha competenze interne all'Agenzia per l'ecologia urbana (AEU), accreditata per la valutazione del carbonio, ma se questa competenza non è disponibile internamente, dovrà essere acquistata esternamente.
• Il coinvolgimento di consulenti indipendenti, esperti del settore e banchieri è un fattore chiave per lo sviluppo di un'obbligazione verde attraente. Inoltre, è essenziale che le autorità locali sviluppino una significativa esperienza sui mercati finanziari verdi e comprendano ciò che è atteso o apprezzato dagli investitori.

Per Parigi, ciò ha funzionato bene per quanto riguarda la metodologia applicata (quadro finanziario chiaro, project manager esperti collegati alle varie linee di investimento, uso ben strutturato dei proventi, rendicontazione frequente), collaborazione (coinvolgimento nel processo di tutti gli attori pertinenti, compresi quelli esterni, con responsabilità chiare) e coordinamento da parte dell'Ufficio finanziario. La città non aveva tutte le conoscenze e le risorse necessarie all'interno, ma sapevano dove ottenerle e questo input si è rivelato molto prezioso. Parigi ha, ad esempio, una rete efficiente con i banchieri, basata su relazioni commerciali consolidate. È quindi fondamentale creare connessioni tra diversi attori con competenze diverse. In assenza di tali collegamenti, il lancio dell'obbligazione verde avrebbe potuto essere più impegnativo.

Infine, un altro importante fattore di successo è stato il rating di Vigeo. Ha valutato Parigi come leader del settore delle obbligazioni climatiche (1 ° tra le autorità locali) e ha quindi reso Parigi attraente per gli investitori.

Il successo del primo bond (emesso nel 2015) ha portato la Città di Parigi a replicare e potenziare l'iniziativa, emettendo il Sustainability Bond della Città di Parigi (vedi Soluzioni).

La dimensione totale del Climate Bond di Parigi è di 300 milioni di euro (ciò significa che oltre un terzo delle domande iniziali degli investitori non ha potuto essere accettato) e produce un tasso di interesse annuo dell'1,75%. L'obbligazione è suddivisa come segue: 120 milioni di euro per la riduzione delle emissioni di gas a effetto serra, 115 milioni di euro per l'efficienza energetica, 5 milioni di euro per la produzione di energia rinnovabile e/o recuperata e 60 milioni di euro per l'adattamento ai cambiamenti climatici. Il Climate Bond può essere rinnovato ogni anno, consentendo a nuovi fondi di entrare per più progetti.

Il costo previsto dei 20.000 alberi piantati è stato di 18 milioni di euro in totale, mentre il costo stimato per la creazione di nuovi parchi è stato di 67 milioni di euro. Entrambi gli interventi sono stati in parte finanziati dall'obbligazione per il clima e in parte direttamente dal bilancio per l'inverdimento della città. Questo bilancio per l'inverdimento è stabilito indipendentemente dalla strategia di adattamento. Nell'ambito dell'attuale obbligazione (2023), non esiste un bilancio specifico per l'adattamento, diverso da un bilancio per la ricerca. Tuttavia, nella primavera del 2024 sarà adottato un nuovo bilancio per la politica climatica, compreso l'adattamento, nell'ambito della revisione delpiano d'azione di Parigi per il clima e l'energia. La manutenzione dei parchi e degli alberi è a carico della città di Parigi.

I progetti di adattamento non porteranno a benefici finanziari diretti che contribuiranno a rimborsare gli investitori. Tuttavia, attraverso i progetti di mitigazione coperti dall'obbligazione e nell'ambito del piano d'azione per il clima e l'energia di Parigi, la città di Parigi prevede di ridurre il proprio consumo energetico e quindi di generare entrate aggiuntive per la città. Poiché non è consentito destinare entrate a spese specifiche (regola di non assegnazione), tali entrate non saranno utilizzate direttamente per pagare gli interessi agli investitori dell'obbligazione e rimborsare loro l'intero importo preso in prestito alla fine della durata dell'obbligazione. Questo sarà pagato dal bilancio generale della città.

In una prospettiva più ampia, l'aumento delle aree verdi della città con questo legame porta molti benefici collaterali per il benessere dei suoi abitanti. Come osservato nel nuovo piano d'azione di Parigi "Climate & Energy" (pag. 64), "L'inverdimento di Parigi è essenziale per aumentare la biodiversità, fornendo nel contempo una serie di benefici collaterali per l'ecosistema parigino: temperature più fresche, ombra, assorbimento dell'acqua, rallentamento delle inondazioni e intrappolamento della polvere, oltre ad abbellire la città e creare spazi per il relax e persino la produzione alimentare".

Secondo la relazione sull'obbligazione di sostenibilità, piantare 20.000 alberi corrisponde a 14.600 tonnellate di CO2 durante la durata di vita degli alberi appena piantati.

L'obbligazione per il clima è in linea con il piano d'azione di Parigi per il clima e l'energia e con la strategia di adattamento di Parigi, che costituiscono la base politica e giuridica dell'obbligazione, e con la strategia di resilienza di Parigi del 2017. Il piano d'azione di Parigi per il clima e l'energia, adottato nel 2007, è stato aggiornato per la prima volta nel 2012 (con l'adozione dei principali orientamenti del piano d'azione di Parigi per il clima e l'energia, approvati all'unanimità dal Consiglio di Parigi) e poi nel 2018. Lo sviluppo di tale piano è imposto dall’articolo 75 della legge del 12 luglio 2009 sull’impegno della Francia a favore dell’ambiente, che stabilisce che entro il 31 dicembre 2012 tutte le autorità con più di 50 000 abitanti devono adottare un piano locale per il clima e l’energia (PCET) compatibile con la strategia regionale clima-aria-energia (SRCAE) adottata a livello regionale. Il piano d'azione di Parigi per il clima e l'energia definisce gli orientamenti generali per il clima e l'energia per Parigi ed è suddiviso in diversi documenti operativi, tra cui la strategia di adattamento di Parigi. La strategia di adattamento è una tabella di marcia per l'adattamento e si compone di 30 obiettivi applicati in 35 azioni.  Tra gli altri obiettivi, persegue l'obiettivo di facilitare l'accesso alle aree rinfrescanti in estate, per rinfrescarsi la città durante i picchi di temperatura in modo che nessun parigino dovrebbe essere a più di 7 minuti a piedi da un luogo per rilassarsi con acqua e verde.

L'obbligazione per il clima è conforme ai "principidelle obbligazioni verdi",affermando che: "I progetti verdi sono definiti come progetti e attività che promuoveranno il progresso delle attività ecosostenibili definite dall'emittente e in linea con il processo di valutazione e selezione dei progetti dell'emittente. La gestione dei proventi delle obbligazioni verdi dovrebbe essere tracciabile all'interno dell'organismo emittente e gli emittenti dovrebbero riferire almeno una volta all'anno in merito all'utilizzo dei proventi. Il sindaco di Parigi ha incaricato i vicesindaci responsabili per lettera di attuare le azioni connesse al legame climatico.

La città di Parigi è responsabile per il pagamento degli interessi e il rimborso completo alla fine del termine del prestito obbligazionario. Il Climate Bond fa parte dell'Euro Medium Term Note (ETMN) di Parigi ed è quindi considerato un'emissione obbligazionaria classica. Nel caso in cui gli interessi o il rimborso completo non possano essere pagati o siano ritardati, si applicheranno le regole del Prospetto di base (il documento che include tutte le informazioni per gli investitori per effettuare una valutazione informata del loro investimento). Inoltre, il gruppo di obbligazionisti ha scelto un rappresentante che ha l'autorità di agire per conto di tutti gli obbligazionisti per mettere in vigore i loro diritti.

Secondo l'articolo L. 1612-4 del Codice generale degli enti locali (CGCT), il prestito non dovrebbe in alcun caso essere utilizzato per colmare un buco finanziario nelle finanze operative e di investimento o per l'ammortamento del debito. Come ogni altro prestito, gli interessi sono pagati con le risorse operative (che in questo caso significano risorse raccolte dall'ente locale, come le imposte locali e i trasferimenti finanziari dallo Stato agli enti locali).

Secondo l'articolo L. 2331-8 dello stesso codice CGCT, la manutenzione dei progetti Climate Bond non può essere pagata dall'obbligazione, in quanto le finanze a fini operativi devono essere separate dagli investimenti. I proventi di un prestito (obbligazione) sono una forma di entrate non fiscali derivanti da un investimento.

La durata del Paris Climate Bond va dal 18 novembre 2015 al 25 maggio 2031. Entrambi i progetti di adattamento che sono stati attualmente inclusi nell'obbligazione sono stati attuati entro il 2021. La data di scadenza dell'obbligazione non è in alcun modo correlata alla fine delle azioni legate al piano climatico.

Il prestito obbligazionario per la sostenibilità della città di Parigi è stato lanciato nel 2017 e riemesso ogni anno nel periodo 2020-2023 per sostenere un'ampia gamma di progetti di sostenibilità.

La vita per gli alberi a Parigi è generalmente di circa 70 anni. Per quanto riguarda i parchi, l'intenzione è che durino per sempre.

Hervé Amblard
Chef du Service de la Gestion Financière
Direction des Finances et des Achats, Ville de Paris
E-mail:herve.amblard@paris.fr

Parigi "Climate & Energy Action Plan (2018)" (Piano d'azione per il clima e l'energia (2018))

Strategia di adattamento di Parigi (2015)

"Strategia di adattamento di Parigi"

Associazione internazionale dei mercati dei capitali (2015). Green Bond Principles, Voluntary Process Guidelines for Issuing Green Bonds (Principi delle obbligazioni verdi, linee guida del processo volontario per l'emissione di obbligazioni verdi). 27 marzo 2015; Città di Parigi. Climate bond - Presentazione agli investitori. novembre 2015

Obbligazioni di sostenibilità, 2020

Paris Climate Bond Reporting (Segnalazione delle obbligazioni climatiche di Parigi), 2018