Deriváty počasia ako nástroj na riadenie rizík

Deriváty počasia sú finančné nástroje, ktoré môžu organizácie alebo jednotlivci použiť ako súčasť stratégií riadenia rizík na ochranu pred rizikami spôsobenými neočakávanými zmenami počasia. Tieto nástroje fungujú ako zmluvy, v ktorých jedna strana (investor) súhlasí s tým, že zaplatí druhej strane (kupujúcemu), ak sa vyskytnú určité poveternostné podmienky, ako napríklad vopred stanovené množstvo dažďa alebo teploty. Výmenou za tento sľub dostane investor zálohovú platbu. Deriváty počasia sú založené na konkrétnom spúšťači „počasia“ (napr. vykurovacie stupne dní), a nie na dôkaze o strate (napríklad teplota nad určenou prahovou hodnotou a obdobím), a preto sa spravujú jednoduchšie (a lacnejšie) ako iné alternatívne možnosti.

Poľnohospodári môžu napríklad použiť deriváty počasia na zabezpečenie proti zlej úrode spôsobenej napr. nedostatkom dažďa počas vegetačného obdobia alebo nadmerným dažďom počas zberu. Poľnohospodár, ktorý pestuje broskyne v strednej Európe, sa spolieha na to, že teplota počas kvitnutia mrazu citlivých stromov nikdy neklesne pod určitú teplotu (5 °C). Čím dlhšie je teplota nižšia ako 5 °C, tým nižšia je jej úroda. Tento poľnohospodár môže preniesť svoje podnikateľské riziko na banku uzavretím vhodného derivátu počasia s bankou. Zmluva by mohla byť navrhnutá tak, aby za každý deň v mesiacoch apríl a máj (mesiace, v ktorých kvitnú broskyňové stromy citlivé na mrazy), pri ktorých teplota nameraná najbližšou meteorologickou stanicou klesne pod 5 °C, bol poľnohospodár kompenzovaný konkrétnou sumou. To, či zaplatí opčnú prémiu za túto zmluvu alebo má platobný záväzok voči banke, keď je teplota vyššia ako päť stupňov Celzia, závisí od toho, ktorý konkrétny zabezpečovací nástroj sa zvolí.

Deriváty počasia sú podobné poisteniu, ale fungujú inak. Poistenie pokrýva nízku pravdepodobnosť katastrofických poveternostných javov, ako sú hurikány, zemetrasenia a tornáda. Na rozdiel od toho deriváty pokrývajú udalosti s vyššou pravdepodobnosťou, ako je napríklad letná sušička, než sa očakávalo. Deriváty z poveternostných podmienok sa v súčasnosti používajú oveľa menej ako systémy poistenia v EÚ. Považujú sa však za účinné nástroje na riadenie rizika spojeného s premenlivosťou počasia v dnešnej klíme. V budúcnosti sa môžu stať ešte atraktívnejšími, keďže sa očakáva, že zmena klímy zvýši variabilitu počasia aj frekvenciu extrémnych poveternostných javov.

Postupy riadenia podnikov prirodzene zahŕňajú stratégie diverzifikácie rizík a deriváty počasia sa už používajú v odvetví poľnohospodárstva. Vzhľadom na rastúci význam rizík súvisiacich s klímou by podniky mali zvážiť používanie derivátov na počasie prispôsobených ich špecifickému odvetviu. Je to dôležité, pretože tieto riziká môžu spôsobiť škody na hmotnom majetku a narušiť obchodné operácie. Rozmanitosť dostupných derivátov na počasie by sa zároveň mala rozšíriť tak, aby zahŕňala širšiu škálu hospodárskych činností, ktoré sú čoraz viac vystavené rizikám súvisiacim s klímou.

Zapojenie zainteresovaných strán zvyčajne nehrá osobitnú úlohu pri formulácii a používaní derivátov na počasie.

Deriváty počasia sú jedinečné pre obchody každého účastníka, čo znamená, že ich vhodnosť vo veľkej miere závisí od druhu príslušného obchodu. V súčasnosti je používanie derivátov na počasie v EÚ obmedzené a k dispozícii je len málo údajov o ich účinnosti. Hoci existujú určité informácie o ich úspechu a výzvach, často sú neúplné a chýba im podrobná analýza.

Deriváty počasia sa vo všeobecnosti používajú na krytie udalostí s nízkym rizikom a vysokou pravdepodobnosťou, zatiaľ čo poistenie počasia zvyčajne rieši udalosti s vysokým rizikom a nízkou pravdepodobnosťou prostredníctvom vysoko prispôsobených politík. Zatiaľ čo deriváty počasia sa často považujú za nízkonákladový nástroj, považujú sa aj za vysokorizikovú možnosť.

V smernici EÚ Solventnosť II (2009/138/ES) sa stanovujú pravidlá pre odvetvie poisťovníctva EÚ. Zahŕňa aj to, ako by poisťovne mali používať deriváty a výšku kapitálu, ktorý musia držať, aby minimalizovali riziko bankrotu. Európsky orgán pre poisťovníctvo a dôchodkové poistenie zamestnancov (EIOPA) vo svojom stanovisku k udržateľnosti v smernici Solventnosť II navrhol, aby odvetvie poisťovníctva venovalo väčšiu pozornosť vplyvu zmeny klímy pri hodnotení aktív, záväzkov, investícií, postupov upisovania a kapitálových požiadaviek. EIOPA takisto poznamenáva, že smernica Solventnosť II nebráni poisťovateľom v zvažovaní klimatických rizík, ale uznáva, že dlhodobé účinky zmeny klímy nemožno v plnej miere zachytiť v časovom rámci jedného roka, ktorý sa používa v kapitálových požiadavkách smernice Solventnosť II. Okrem toho nariadenie o infraštruktúre európskych trhov (EMIR) upravuje mimoburzové deriváty v Európe. Zahŕňa požiadavky na ohlasovanie zmlúv o derivátoch a na vykonávanie noriem riadenia rizík. Zahŕňa pravidlá ohlasovania zmlúv o derivátoch a riadenia rizík s cieľom znížiť potenciál kolapsu finančného systému stanovením spoločných noriem pre centrálne protistrany a archívy obchodných údajov. Treba poznamenať, že nariadenie EMIR sa osobitne nezaoberá zmenou klímy.

Vývoj derivátového produktu zvyčajne trvá niekoľko mesiacov. Po podpísaní zmluvy sa zmluva stáva okamžite účinnou.

Ako nová trieda finančných nástrojov sú deriváty počasia stále vo fáze vývoja. Ak sa použijú, zvyčajne zostávajú v platnosti počas trvania stanoveného v zmluve medzi poisťovateľom a poistenou osobou.