Wetterderivate als Risikomanagementinstrument

Wetterderivate sind Finanzinstrumente, die von Organisationen oder Einzelpersonen als Teil einer Risikomanagementstrategie verwendet werden können, um Risiken im Zusammenhang mit widrigen oder unerwarteten Wetterbedingungen zu reduzieren. Wetterderivate sind derivative Wertpapiere, bei denen sich ein Anleger gegen den zukünftigen Wetterzustand absichert. Derivate werden häufig als marktbasiertes Instrument verwendet, um Risiken von einer dem Risiko ausgesetzten Partei auf eine andere zu übertragen, die als fähig oder bereit ist, es zu tragen. Es handelt sich also um einen Vertrag zwischen zwei Parteien. Eine Partei (der Investor) verspricht, eine finanzielle Verpflichtung gegenüber einer anderen (dem Käufer oder Vertragsinhaber) zu machen, wenn vordefinierte Bedingungen im Zusammenhang mit dem zugrunde liegenden Vermögenswert auftreten. Im Gegenzug für dieses Versprechen und das damit verbundene finanzielle Risiko erhält der Autor eine Vorauszahlung.

Wetterderivate basieren eher auf einem bestimmten „Wetter“-Trigger (z. B. Heizgradtage) als auf einem Verlustnachweis (z. B. Temperatur über einen bestimmten Schwellenwert und Zeitraum) und sind daher einfacher (und billiger) zu verwalten als andere alternative Optionen. So können Landwirte beispielsweise Wetterderivate nutzen, um sich gegen schlechte Ernten abzusichern, die z. B. durch Mangel an Regen während der Vegetationsperiode oder übermäßigen Regen während der Ernte verursacht werden. Ein Landwirt, der Pfirsiche in Mitteleuropa anbaut, verlässt sich auf die Temperatur, die während der Blüte von frostempfindlichen Bäumen niemals unter eine bestimmte Temperatur (5 °C) fällt. Je länger die Temperatur unter 5 °C liegt, desto geringer ist die Ernte. Dieser Landwirt kann sein Geschäftsrisiko auf eine Bank übertragen, indem er mit der Bank ein geeignetes Wetterderivat abschließt. Der Vertrag könnte so ausgelegt werden, dass für jeden Tag der Monate April und Mai (die Monate, in denen die frostempfindlichen Pfirsichbäume blühen), bei denen die Temperatur der nächstgelegenen Wetterstation unter 5 °C sinkt, der Landwirt durch einen bestimmten Betrag kompensiert wird. Ob er für diesen Vertrag eine Optionsprämie zahlt oder eine Zahlungsverpflichtung an die Bank hat, wenn die Temperatur über fünf Grad Celsius liegt, hängt davon ab, welches spezifische Sicherungsinstrument gewählt wird.

Wetterderivate sind ähnlich, aber anders als Versicherungen. Die Versicherung deckt katastrophale Wetterereignisse mit geringer Wahrscheinlichkeit wie Hurrikane, Erdbeben und Tornados ab. Im Gegensatz dazu decken Derivate Ereignisse mit höherer Wahrscheinlichkeit wie einen trockener als erwarteten Sommer ab. Wetterderivate werden derzeit bei weitem weniger genutzt als Versicherungssysteme in der EU. Sie gelten jedoch als wirksame Instrumente zur Absicherung gegen das Risiko, das mit der Wettervariabilität unter dem heutigen Klima verbunden ist, und können unter projizierten zukünftigen Klimazonen, die durch erhöhte Variabilität und erhöhte Frequenzen extremen Wetters gekennzeichnet sind, noch attraktiver werden.