Wetterderivate als Risikomanagementinstrument

Wetterderivate sind Finanzinstrumente, die von Organisationen oder Einzelpersonen als Teil einer Risikomanagementstrategie verwendet werden können, um sich vor Risiken zu schützen, die durch unerwartete Wetteränderungen verursacht werden. Diese Tools funktionieren wie Verträge, bei denen eine Partei (der Investor) sich bereit erklärt, eine andere Partei (den Käufer) zu bezahlen, wenn bestimmte Wetterbedingungen auftreten, wie eine vordefinierte Menge an Regen oder Temperatur. Im Gegenzug für dieses Versprechen erhält der Anleger eine Vorauszahlung. Wetterderivate basieren auf einem bestimmten „Wetter“-Auslöser (z. B. Heizgradtage) und nicht auf einem Verlustnachweis (z. B. Temperatur über einen bestimmten Schwellenwert und Zeitraum) und sind daher einfacher (und billiger) zu verabreichen als andere alternative Optionen.

So können sich Landwirte beispielsweise mit Wetterderivaten gegen schlechte Ernten absichern, die z. B. durch mangelnden Regen während der Vegetationsperiode oder übermäßigen Regen während der Ernte verursacht werden. Ein Landwirt, der in Mitteleuropa Pfirsiche anbaut, ist darauf angewiesen, dass die Temperatur während der Blüte frostempfindlicher Bäume niemals unter eine bestimmte Temperatur (5 °C) fällt. Je länger die Temperatur unter 5 °C liegt, desto niedriger ist die Ernte. Dieser Landwirt kann sein Geschäftsrisiko auf eine Bank übertragen, indem er mit der Bank ein entsprechendes Wetterderivat abschließt. Der Vertrag könnte so gestaltet sein, dass für jeden Tag der Monate April und Mai (die Monate, in denen die frostempfindlichen Pfirsichbäume blühen), an denen die von der nächstgelegenen Wetterstation gemessene Temperatur unter 5 °C fällt, der Landwirt durch einen bestimmten Betrag entschädigt wird. Ob er für diesen Vertrag eine Optionsprämie zahlt oder eine Zahlungsverpflichtung gegenüber der Bank hat, wenn die Temperatur über fünf Grad Celsius liegt, hängt davon ab, welches spezifische Sicherungsinstrument gewählt wird.

Wetterderivate sind ähnlich wie Versicherungen, aber sie funktionieren anders. Die Versicherung deckt katastrophale Wetterereignisse mit geringer Wahrscheinlichkeit wie Hurrikane, Erdbeben und Tornados ab. Im Gegensatz dazu decken Derivate Ereignisse mit höherer Wahrscheinlichkeit ab, wie zum Beispiel einen Trockner-als-erwarteten Sommer. Wetterderivate werden derzeit bei weitem weniger genutzt als Versicherungssysteme in der EU. Sie gelten jedoch als wirksame Instrumente zur Steuerung des mit der Wettervariabilität unter dem heutigen Klima verbundenen Risikos. Sie könnten in Zukunft noch attraktiver werden, da der Klimawandel sowohl die Wettervariabilität als auch die Häufigkeit extremer Wetterereignisse erhöhen dürfte.

Unternehmensführungspraktiken beinhalten natürlich Risikodiversifizierungsstrategien und Wetterderivate sind bereits in der Landwirtschaft im Einsatz. Angesichts der wachsenden Bedeutung klimabezogener Risiken sollten Unternehmen die Verwendung von Wetterderivaten in Betracht ziehen, die auf ihre spezifische Branche zugeschnitten sind. Dies ist wichtig, da diese Risiken Schäden an physischen Vermögenswerten verursachen und den Geschäftsbetrieb stören können. Gleichzeitig sollte die Vielfalt der verfügbaren Wetterderivate erweitert werden, um ein breiteres Spektrum von Wirtschaftstätigkeiten abzudecken, die zunehmend klimabedingten Risiken ausgesetzt sind.