Financieros

Mensajes clave

• La exposición de la propia infraestructura del sector financiero al cambio climático es baja en comparación con la exposición y la vulnerabilidad de los activos en los que invierten. La exposición a los factores de riesgo climático refleja una vulnerabilidad desigual en las regiones y sectores de la UE, pero también una concentración en carteras específicas del sector financiero, bancos e instituciones financieras.
• Las inversiones sostenibles en adaptación están armonizadas en una taxonomía de la UE que debe abarcar más actividades económicas a lo largo del tiempo y que es aplicable a escala mundial. A través de inversiones etiquetadas como sostenibles, el sector financiero puede promover y apoyar medidas de adaptación para reducir los riesgos climáticos físicos. Los riesgos residuales pueden transferirse a través de mecanismos de seguro.

Impactos, vulnerabilidades y riesgos

El cambio climático plantea importantes riesgos macroeconómicos y presupuestarios para la UE, causando pérdidas significativas en Europa. Puede dañar el desempeño económico, reducir los ingresos fiscales y aumentar el gasto gubernamental en recuperación de desastres y costos sociales. Estos impactos amenazan la estabilidad fiscal, perturban los flujos comerciales, dañan el stock de capital, reducen la productividad y reducen la oferta de mano de obra, obstaculizando en última instancia el crecimiento económico y aumentando la incertidumbre financiera. Por ejemplo, las inundaciones de 2021 en Alemania, Bélgica y los Países Bajos costaron 44 000 millones EUR. Estos impactos tensan las finanzas públicas, las aseguradoras, los inversores y los mercados financieros. Se prevé que los costes económicos aumenten considerablemente en las próximas décadas, y que los riesgos derivados tanto de los efectos directos como de los efectos internacionales vuelvan a Europa.

Entre 1980 y 2023, los fenómenos meteorológicos y climáticos extremos ascendieron a unos 738 000 millones EUR (valores de 2023). Un número relativamente pequeño de eventos es responsable de una gran proporción de las pérdidas económicas: El 5 % de los fenómenos meteorológicos y climáticos con mayores pérdidas es responsable del 61 % de las pérdidas y el 1 % de los fenómenos causa el 28 % de las pérdidas (cálculos propios del EEE basados en el conjunto de datos original). Las pérdidas medias anuales (a precios constantes, 2023 euros) fueron de alrededor de 8 500 millones EUR en 1980-1989, 14 000 millones EUR en 1990-1999, 15 800 millones EUR en 2000-2009 y 17 800 millones EUR en 2010-2019. Los cinco años con los valores anuales más altos son 2021 (63 000 millones EUR), 2022 (56 000 millones EUR), 2002 (45 700 millones EUR), 2023 (43 900 millones EUR) y 1999 (36 700 millones EUR).

Los seguros son vitales para mitigar los impactos económicos de los desastres climáticos financiando la reconstrucción y cubriendo las pérdidas. Sin embargo, menos del 20 % de las pérdidas relacionadas con el clima en Europa entre 1980 y 2023 estaban aseguradas, lo que pone de relieve una importante brecha de protección. Abordar esta brecha con opciones políticas es crucial. La capacidad de reducir la proporción de posibles pérdidas económicas derivadas del cambio climático que se producen en activos y actividades no asegurados —la brecha en la protección del clima— determinará una gran parte de la resiliencia de las sociedades.

La evaluación europea de riesgos climáticos identificó varios riesgos climáticos importantes pertinentes para el sector financiero. El riesgo para la viabilidad de los mecanismos europeos de solidaridad requiere una acción urgente. El riesgo para las finanzas públicas que conduce a una crisis financiera y el riesgo para los mercados inmobiliarios o de seguros europeos requieren más medidas. Por último, es necesario seguir investigando los riesgos para los mercados financieros europeos derivados de los impactos climáticos en Europa y fuera de ella.

Marco político

En respuesta a los efectos cada vez mayores del cambio climático, la Comisión Europea ha comenzado a integrar la resiliencia frente al cambio climático en los marcos presupuestarios. El sector bancario y de seguros también ha comenzado a tomar medidas por su cuenta para hacer frente a esos impactos.

Por lo que se refiere al impacto del cambio climático en la economía y el sistema financiero europeos, la Estrategia de Adaptación al Cambio Climático de la UE hace referencia a la Estrategia de Finanzas Sostenibles de la UE para obtener más detalles, ya que las finanzas sostenibles tienen un papel clave que desempeñar en la consecución de los objetivos políticos en el marco del Pacto Verde Europeo, así como de los compromisos internacionales de la UE en materia de objetivos climáticos y de sostenibilidad.

La Directiva sobre información corporativa en materia de sostenibilidad faculta a la Comisión para adoptar actos delegados y de ejecución a fin de especificar la forma en que las autoridades competentes y los participantes en el mercado cumplirán las obligaciones establecidas en la Directiva. En julio de 2023, la Comisión adoptó un primer acto delegado que incluía requisitos de divulgación sobre el cambio climático.

La Ley de Resiliencia Operativa Digital (DORA) es un Reglamento de la UE que entró en vigor el 16 de enero de 2023 y se aplica a partir del 17 de enero de 2025. Su objetivo es reforzar la seguridad informática de entidades financieras como bancos, compañías de seguros y empresas de inversión y garantizar que el sector financiero en Europa pueda mantenerse resiliente en caso de graves perturbaciones operativas. Esto también incluye los impactos del cambio climático y los eventos relacionados con la degradación del medio ambiente y los desastres naturales.

DORA armoniza las normas relacionadas con la resiliencia operativa del sector financiero. Se aplicaa 20 tipos diferentes de entidades financieras y proveedores terceros de servicios de TIC.

El sector de los seguros

El porcentaje de pérdidas económicas no aseguradas causadas por todos los peligros meteorológicos y climáticos registrados parece estar aumentando debido a la lentitud de las medidas de adaptación, y a fenómenos meteorológicos extremos más frecuentes en ausencia de tasas de penetración de seguros climáticos más elevadas. Es probable que los riesgos climáticos estresen a las economías locales y causen fallos de mercado que afecten tanto a los consumidores como a las aseguradoras. Los acontecimientos catastróficos más frecuentes, junto con la necesidad de cumplir los requisitos reglamentarios en evolución, pueden amenazar los modelos de negocio de las empresas y hacer que el aseguramiento de algunos riesgos sea inasequible para los clientes o inviable para las aseguradoras. Como se indica en el informe del GT II del GIECC sobre el cambio climático de 2022: Impactos, Adaptación y Vulnerabilidad Una solución de adaptación clave es mejorar el acceso al crédito y los seguros para amortiguar la variabilidad en el acceso y la abundancia de recursos.

Para abordar estas cuestiones, la Comisión Europea:

• Reforzar el diálogo entre las aseguradoras, los responsables políticos y otras partes interesadas, a través del Diálogo sobre Resiliencia Climática. El principal objetivo del diálogo es reducir esta brecha de protección del clima. Está presidido por la DG CLIMA y la DG FISMA;
• identificar y promover las mejores prácticas en materia de instrumentos financieros para la gestión de riesgos, en estrecha cooperación con la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (AESPJ);
• explorar el uso más amplio de instrumentos financieros y soluciones innovadoras para hacer frente a los riesgos inducidos por el clima.

Solvencia II es una Directiva en la legislación de la Unión Europea que codifica y armoniza la regulación de seguros de la UE. Principalmente, se trata de la cantidad de capital que las compañías de seguros de la UE deben poseer para reducir el riesgo de insolvencia. Sin embargo, hasta ahora, la Directiva no tiene plenamente en cuenta los riesgos derivados del cambio climático y hay varias voces que piden una mejor captura de este aspecto en el submódulo de riesgo de catástrofe natural.

El sector bancario y de inversión

Los bancos están bajo una creciente presión regulatoria y comercial para protegerse del impacto del cambio climático y alinearse con la agenda global de sostenibilidad. Debido a la falta de un marco regulatorio y de supervisión, varios bancos centrales y reguladores de todo el mundo han tomado conciencia de su papel y posible mandato para abordar el cambio climático y los riesgos ambientales que enfrenta el sector. Por ejemplo, un grupo de bancos centrales, incluido el Banco Central Europeo, puso en marcha la red para ecologizar el sistema financiero en 2017. Su objetivo es contribuir al análisis y la gestión de los riesgos relacionados con el clima y el medio ambiente en el sector financiero, y movilizar la financiación general para apoyar la transición hacia una economía sostenible.

Además, varios bancos privados han comenzado a desarrollar nuevos productos, como bonos verdes o hipotecas verdes. Los bonos verdes son instrumentos de deuda que difieren de los valores convencionales de renta fija solo en que el emisor se compromete a utilizar los ingresos para financiar proyectos que están destinados a tener efectos ambientales o climáticos positivos. El grupo de expertos técnicos sobre finanzas sostenibles publicó en 2020 su guía de usabilidad para el Estándar de Bonos Verdes de la UE.

Bajo una hipoteca verde, un banco o prestamista hipotecario ofrece a un comprador de vivienda términos preferenciales si pueden demostrar que la propiedad para la que están pidiendo prestado cumple con ciertos estándares ambientales.

El Reglamento sobre la divulgación de información relativa a las inversiones sostenibles y los riesgos de sostenibilidad introduce obligaciones de divulgación sobre la forma en que los inversores institucionales y los gestores de activos integran los factores medioambientales, sociales y de gobernanza (ASG) en sus procesos de gestión de riesgos. Los actos delegados especificarán en mayor medida los requisitos relativos a la integración de los factores ASG en las decisiones de inversión, que forma parte de las obligaciones de los inversores institucionales y los gestores de activos con respecto a los inversores y beneficiarios.

Mejora de la base de conocimientos

La evaluación europea de riesgos climáticos de 2024 ofrece una evaluación exhaustiva de los principales riesgos climáticos a los que se enfrenta Europa hoy y en el futuro. Identifica 36 riesgos climáticos importantes que amenazan nuestra seguridad energética y alimentaria, los ecosistemas, las infraestructuras, los recursos hídricos, los sistemas financieros y la salud de las personas, teniendo también en cuenta el riesgo para el sector financiero.

La evaluación europea de riesgos climáticos de 2024 ofrece una evaluación exhaustiva de los principales riesgos climáticos a los que se enfrenta Europa hoy y en el futuro. Identifica 36 riesgos climáticos importantes que amenazan nuestra seguridad energética y alimentaria, los ecosistemas, las infraestructuras, los recursos hídricos, los sistemas financieros y la salud de las personas, teniendo también en cuenta el riesgo para el sector financiero.

Muchas actividades relacionadas con la financiación sostenible, climática y de adaptación abordan la dimensión internacional. Esta página se centra en lo que es pertinente para los países miembros del EEE a nivel nacional. Para más información sobre los aspectos internacionales y de desarrollo, puede consultarse la información en las páginas de la CMNUCC y en su portal de datos.

Además, el IPCC se centra principalmente en los flujos financieros internacionales (y en los aspectos de baja emisión de carbono en lugar de adaptación), pero el capítulo sobre cuestiones transversales de inversión y finanzas del Quinto Informe de Evaluación del IPCC (IE5), Grupo de Trabajo III, también detalla algunas cuestiones internas. Las contribuciones del Grupo de Trabajo sobre Impactos, Adaptación y Vulnerabilidad (GT II) al IE6 están previstas para 2022.

El Centro Mundial de Adaptación gestiona un programa de financiación de la lucha contra el cambio climático para integrar la adaptación al cambio climático y la resiliencia en la toma de decisiones, ampliar la financiación de la adaptación al cambio climático y la resiliencia y desarrollar instrumentos financieros innovadores.

La AEMA publicó en 2007 el informe técnico Cambio climático: el coste de la inacción y el coste de la adaptación, y actualmente está ejecutando un nuevo proyecto sobre este tema en el que el trabajo estará disponible en 2022.

Los proyectos de investigación recientes sobre las finanzas y la economía de la adaptación son, por ejemplo, el proyecto H2020_Insurance desarrollado en el marco de modelización de pérdidas OASIS y el OASIS Hub, o el proyecto NAIAD centrado en el valor de los seguros de la naturaleza. Otros proyectos relacionados con la economía y la financiación de la adaptación son, por ejemplo, COACCH, ClimateCost Econadapt o NATURANCE. Examinan la viabilidad técnica, financiera y operativa y el rendimiento de las soluciones basadas en una combinación de financiación del riesgo de desastres e inversiones en soluciones basadas en la naturaleza.

Apoyo a la inversión y la financiación

El marco financiero plurianual (MFP) de la UE para 2021-2027 asciende a 1,21 billones de euros, con 807 000 millones de euros adicionales procedentes del instrumento de recuperación de la UE de próxima generación. El 30 % de este presupuesto se destina a actividades que contribuyen a los objetivos climáticos. Con el nuevo MFP, la Comisión ha aumentado los recursos destinados a la financiación de la adaptación al cambio climático, en particular a través de mecanismos innovadores como el Fondo Europeo de Desarrollo Sostenible Plus, aprovechando los recursos en canales bilaterales y a través de los Estados miembros de la UE.

Puede obtenerse más información sobre los compromisos de financiación aquí y una visión general de los mecanismos de financiación de la UE para el período 2021-2027 aquí.

Además de los mecanismos de financiación dentro de la UE, la UE y sus Estados miembros aumentaron su apoyo global de financiación de la lucha contra el cambio climático a terceros países en un 7,4 % en 2019, hasta alcanzar los 21 900 millones EUR, de los cuales el 52 % se destinó a ayudar a los socios de la UE a adaptarse al cambio climático. En el futuro se mantendrá una elevada proporción de la financiación de la lucha contra el cambio climático en el marco de la cooperación internacional de la UE y, en concreto, con vistas a la adaptación.

Apoyo a la aplicación de la adaptación

La AESPJ sigue desarrollando actividades para aplicar la financiación sostenible, por ejemplo, con un cuadro de indicadores sobre la brecha en la protección de los seguros, un trabajo metodológico para incluir el cambio climático en los seguros contra catástrofes naturales (requisitos de capital de solvencia), o en la suscripción y fijación de precios de seguros distintos del seguro de vida.