Financieras

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Mensajes clave

• La exposición de la propia infraestructura del sector financiero al cambio climático es baja en comparación con la exposición y la vulnerabilidad de los activos en los que invierten. La exposición a factores de riesgo climático refleja una vulnerabilidad desigual en las regiones y sectores de la UE, pero también una concentración en carteras específicas del sector financiero, bancos e instituciones financieras.
• Las inversiones sostenibles en adaptación están armonizadas en una taxonomía de la UE que debe abarcar más actividades económicas a lo largo del tiempo y es aplicable a escala mundial. A través de inversiones etiquetadas como sostenibles, el sector financiero puede promover y apoyar medidas de adaptación para reducir los riesgos climáticos físicos. Los riesgos residuales pueden transferirse a través de mecanismos de seguro.

Impactos y vulnerabilidades

Informar sobre la adaptación y medir el progreso de las empresas privadas y las entidades públicas de todos los tamaños requerirá datos e indicadores diferentes, así como datos más detallados que los disponibles actualmente en la mayoría de las políticas y planes de adaptación nacionales, regionales y locales.

No tener en cuenta las implicaciones del cambio climático puede generar riesgos significativos para el sector financiero. Entre 1980 y 2021, los extremos meteorológicos y climáticos ascendieron a unos 560 000 millones EUR (valores de 2021). Un número relativamente pequeño de eventos es responsable de una gran proporción de las pérdidas económicas: El 5 % de los fenómenos meteorológicos y climáticos con mayores pérdidas es responsable del 57 % de las pérdidas y el 1 % de los fenómenos causa el 26 % de las pérdidas (cálculos propios del EEE basados en el conjunto de datos original). Las pérdidas anuales medias (precios constantes, 2021 euros) fueron de alrededor de 9 700 millones EUR en 1981-1990, 11 200 millones EUR en 1991-2000, 13 500 millones EUR en 2001-2010 y 15 300 millones EUR en 2011-2020. Con 56 500 millones EUR, 2021 tiene el valor anual más alto para toda la serie temporal.

La capacidad de reducir la proporción de posibles pérdidas económicas derivadas del cambio climático que se producen en activos y actividades no asegurados —la brecha de protección del clima— determinará una gran parte de la resiliencia de las sociedades.

Marco político

En respuesta a los crecientes impactos materiales del cambio climático, la Comisión Europea, por un lado, ha comenzado a integrar la resiliencia frente al cambio climático en los marcos presupuestarios y, por otro, el sector bancario y de seguros ha comenzado a tomar medidas por sí solo para hacer frente a los impactos.

En lo que respecta al impacto del cambio climático en la economía y el sistema financiero europeos, la Estrategia de Adaptación al Cambio Climático de la UE se refiere a la Estrategia de Finanzas Sostenibles de la UE para más detalles, ya que las finanzas sostenibles desempeñan un papel clave en la consecución de los objetivos políticos en el marco del Pacto Verde Europeo, así como de los compromisos internacionales de la UE en materia de objetivos climáticos y de sostenibilidad.

La Directiva sobre información corporativa en materia de sostenibilidad faculta a la Comisión para adoptar actos delegados y de ejecución a fin de especificar el modo en que las autoridades competentes y los participantes en el mercado cumplirán las obligaciones establecidas en la Directiva. En julio de 2023, la Comisión adoptó un primer acto delegado que incluía requisitos de divulgación sobre el cambio climático.

El sector de los seguros

La proporción de pérdidas económicas no aseguradas causadas por todos los peligros meteorológicos y climáticos registrados parece estar aumentando debido a la lentitud de las medidas de adaptación y a fenómenos meteorológicos extremos más frecuentes en ausencia de tasas de penetración de seguros climáticos más elevadas. Es probable que los riesgos climáticos estresen a las economías locales y causen fallas en el mercado que afectan tanto a los consumidores como a las aseguradoras. Los eventos catastróficos más frecuentes, en combinación con la necesidad de cumplir con los requisitos regulatorios en evolución, pueden amenazar los modelos de negocio de las empresas y hacer que asegurar algún riesgo sea inasequible para los clientes o inviable para las aseguradoras. Como se indica en el informe del GT II del GIECC sobre el cambio climático 2022: Impactos, Adaptación y Vulnerabilidad Una solución clave de adaptación es mejorar el acceso al crédito y los seguros con el fin de amortiguar la variabilidad en el acceso a los recursos y la abundancia.

Para abordar estas cuestiones, la Comisión Europea:

• Reforzar el diálogo entre las aseguradoras, los responsables políticos y otras partes interesadas, a través del Diálogo sobre Resiliencia Climática. El principal objetivo del diálogo es reducir esta brecha de protección del clima. Está presidido por la DG CLIMA y la DG FISMA;
• determinar y promover las mejores prácticas en materia de instrumentos financieros para la gestión de riesgos, en estrecha cooperación con la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (AESPJ);
• explorar el uso más amplio de instrumentos financieros y soluciones innovadoras para hacer frente a los riesgos inducidos por el clima.

Solvencia II es una Directiva en la legislación de la Unión Europea que codifica y armoniza la regulación de seguros de la UE. Esto se refiere principalmente a la cantidad de capital que las compañías de seguros de la UE deben poseer para reducir el riesgo de insolvencia. Sin embargo, hasta ahora, la Directiva no tiene plenamente en cuenta los riesgos derivados del cambio climático y hay varias voces que piden una mejor captura de este aspecto en el submódulo de riesgo de catástrofe natural.

El sector bancario y de inversión

Los bancos están bajo una creciente presión regulatoria y comercial para protegerse del impacto del cambio climático y alinearse con la agenda global de sostenibilidad. Debido a la falta de marco regulatorio y de supervisión, varios bancos centrales y reguladores de todo el mundo han tomado conciencia de su papel y su posible mandato para abordar el cambio climático y los riesgos ambientales que enfrenta el sector. Por ejemplo, un grupo de bancos centrales, incluido el Banco Central Europeo, lanzó la Red para la Ecologización del Sistema Financiero en 2017. Su objetivo es contribuir al análisis y la gestión de los riesgos relacionados con el clima y el medio ambiente en el sector financiero, y movilizar la financiación general para apoyar la transición hacia una economía sostenible.

Además, varios bancos privados han comenzado a desarrollar nuevos productos, como bonos verdes o hipotecas verdes. Los bonos verdes son instrumentos de deuda que difieren de los valores de renta fija convencionales solo en que el emisor se compromete a utilizar los ingresos para financiar proyectos que están destinados a tener efectos ambientales o climáticos positivos. El grupo de expertos técnicos sobre finanzas sostenibles publicó en 2020 su guía de usabilidad para el estándar de bonos verdes de la UE.

Bajo una hipoteca verde, un banco o prestamista hipotecario ofrece a un comprador de vivienda términos preferenciales si pueden demostrar que la propiedad para la que están pidiendo prestado cumple con ciertos estándares ambientales.

El Reglamento sobre la divulgación de información relativa a las inversiones sostenibles y los riesgos de sostenibilidad introduce obligaciones de divulgación sobre la forma en que los inversores institucionales y los gestores de activos integran los factores medioambientales, sociales y de gobernanza (ASG) en sus procesos de gestión de riesgos. Los actos delegados especificarán en mayor medida los requisitos para integrar los factores ASG en las decisiones de inversión, lo que forma parte de las obligaciones de los inversores institucionales y los gestores de activos con respecto a los inversores y los beneficiarios.

Mejora de la base de conocimientos

Muchas actividades relacionadas con la financiación sostenible, climática y de adaptación abordan la dimensión internacional. Esta página se centra en lo que es pertinente para los países miembros del EEE a nivel nacional. Para más información sobre los aspectos internacionales y de desarrollo, puede consultarse en las páginas de la CMNUCC y su portal de datos.

También el IPCC se centra principalmente en los flujos financieros internacionales (y en los aspectos de baja emisión de carbono en lugar de adaptación), pero el capítulo sobre cuestiones transversales de inversión y finanzas del 5o Informe de Evaluación del IPCC (AR5), Grupo de Trabajo III, también detalla algunas cuestiones nacionales. Las contribuciones del Grupo de Trabajo sobre Impactos, Adaptación y Vulnerabilidad (GT II) al IE6 están previstas para 2022.

El Centro Mundial para la Adaptación gestiona un programa de financiación de la lucha contra el cambio climático para integrar la adaptación al cambio climático y la resiliencia a través de la toma de decisiones, ampliar la financiación de la adaptación al cambio climático y la resiliencia y desarrollar instrumentos financieros innovadores.

La AEMA publicó en 2007 el informe técnico Cambio climático: el coste de la inacción y el coste de la adaptación, y actualmente está ejecutando un nuevo proyecto sobre este tema en el que el trabajo estará disponible en 2022.

Los proyectos de investigación recientes sobre la financiación y la economía de la adaptación son, por ejemplo, el proyecto H2020_Insurance desarrollado en el marco de modelización de pérdidas OASIS y el Centro OASIS, o el proyecto NAIAD centrado en el valor asegurador de la naturaleza. Otros proyectos relacionados con la economía y las finanzas de la adaptación son, por ejemplo, COACCH, ClimateCost Econadapt o NATURANCE. Examinan la viabilidad técnica, financiera y operativa y el rendimiento de las soluciones basadas en una combinación de financiación del riesgo de desastres e inversiones en soluciones basadas en la naturaleza.

Apoyo a la inversión y la financiación

El marco financiero plurianual (MFP) de la UE para el período 2021-2027 asciende a 1,21 billones de euros, con 807 000 millones de euros adicionales procedentes del instrumento de recuperación de la UE de próxima generación. El 30 % de este presupuesto se destina a actividades que contribuyen a los objetivos climáticos. Con el nuevo MFP, la Comisión ha aumentado los recursos para la financiación del cambio climático y la adaptación, en particular a través de mecanismos innovadores como el Fondo Europeo de Desarrollo Sostenible Plus, aprovechando los recursos en canales bilaterales y a través de los Estados miembros de la UE.

Puede consultarse más información sobre los compromisos de financiación aquí y una visión general de los mecanismos de financiación de la UE para el período 2021-2027 aquí.

Además de los mecanismos de financiación dentro de la UE, la UE y sus Estados miembros aumentaron su apoyo global a la financiación de la lucha contra el cambio climático a terceros países en un 7,4 % en 2019, hasta alcanzar los 21 900 millones EUR, el 52 % de los cuales se destinó a ayudar a los socios de la UE a adaptarse al cambio climático. En el futuro seguirá proporcionándose una elevada proporción de financiación de la lucha contra el cambio climático en el marco de la cooperación internacional de la UE, y específicamente para la adaptación.

Apoyo a la aplicación de la adaptación

La AESPJ sigue desarrollando actividades para aplicar las finanzas sostenibles, por ejemplo, con un cuadro de indicadores sobre la brecha en la protección de los seguros, un trabajo metodológico para incluir el cambio climático en los seguros contra catástrofes naturales (requisitos de capital de solvencia), o en la suscripción y fijación de precios de seguros distintos del seguro de vida.