Finančné

Finančné

Kľúčové posolstvá

• Expozícia samotnej infraštruktúry finančného sektora voči zmene klímy je nízka v porovnaní s expozíciou a zraniteľnosťou aktív, do ktorých investujú. Expozícia voči faktorom klimatického rizika odráža nerovnomernú zraniteľnosť v jednotlivých regiónoch a sektoroch EÚ, ale aj koncentráciu v konkrétnych portfóliách finančného sektora, bankách a finančných inštitúciách.
• Udržateľné investície do adaptácie sú harmonizované v taxonómii EÚ, ktorá sa musí časom vzťahovať na viac hospodárskych činností a je globálne uplatniteľná. Prostredníctvom investícií, ktoré sú označené ako udržateľné, môže finančný sektor presadzovať a podporovať adaptačné opatrenia na zníženie fyzických klimatických rizík. Zvyškové riziká sa môžu prenášať prostredníctvom poistných mechanizmov.

Vplyvy a zraniteľné miesta

Podávanie správ o adaptácii a meranie pokroku súkromnými firmami a verejnými subjektmi všetkých veľkostí si bude vyžadovať odlišné údaje a ukazovatele, ako aj podrobnejšie údaje, než sú v súčasnosti dostupné vo väčšine vnútroštátnych, regionálnych a miestnych adaptačných politík a plánov.

Ak sa neberú do úvahy dôsledky zmeny klímy, môže to viesť k značným rizikám pre finančný sektor. Od roku 1980 do roku 2021 predstavovali extrémy súvisiace s počasím a klímou odhadovaných 560 miliárd EUR (hodnoty z roku 2021). Relatívne malý počet udalostí je zodpovedný za veľkú časť hospodárskych strát: 5 % udalostí súvisiacich s počasím a klímou s najväčšími stratami je zodpovedných za 57 % strát a 1 % udalostí spôsobuje 26 % strát (vlastné výpočty EEA založené na pôvodnom súbore údajov). Priemerné ročné straty (v stálych cenách, v eurách za rok 2021) predstavovali približne 9,7 miliardy EUR v rokoch 1981 – 1990, 11,2 miliardy EUR v rokoch 1991 – 2000, 13,5 miliardy EUR v rokoch 2001 – 2010 a 15,3 miliardy EUR v rokoch 2011 – 2020. S 56,5 mld. EUR má rok 2021 najvyššiu ročnú hodnotu za celý časový rad.

Schopnosť znížiť podiel potenciálnych hospodárskych strát vyplývajúcich zo zmeny klímy na nepoistených aktívach a činnostiach – rozdiel v ochrane klímy – bude určovať veľkú časť odolnosti spoločností.

Politický rámec

V reakcii na rastúce významné vplyvy zmeny klímy začala Európska komisia na jednej strane začleňovať odolnosť proti zmene klímy do fiškálnych rámcov a na druhej strane bankový a poisťovací sektor začal samostatne prijímať opatrenia na riešenie týchto vplyvov.

Pokiaľ ide o vplyv zmeny klímy na európske hospodárstvo a finančný systém, v stratégii EÚ pre adaptáciu na zmenu klímy sa podrobnejšie odkazuje na stratégiu EÚ pre udržateľné financovanie, keďže udržateľné financovanie zohráva kľúčovú úlohu pri plnení politických cieľov v rámci Európskej zelenej dohody, ako aj medzinárodných záväzkov EÚ v oblasti cieľov v oblasti klímy a udržateľnosti.

Smernicou o vykazovaní informácií o udržateľnosti podnikov sa Komisia splnomocňuje prijímať delegované a vykonávacie akty s cieľom spresniť, ako príslušné orgány a účastníci trhu dodržiavajú povinnosti stanovené v smernici. V júli 2023 Komisia prijala prvý delegovaný akt vrátane požiadaviek na zverejňovanie informácií o zmene klímy.

Sektor poisťovníctva

Zdá sa, že podiel nepoistených hospodárskych strát spôsobených všetkými zaznamenanými rizikami súvisiacimi s počasím a klímou sa zvyšuje v dôsledku pomalých adaptačných opatrení a častejších extrémnych poveternostných javov pri absencii vyššej miery penetrácie poistenia proti zmene klímy. Klimatické riziká pravdepodobne zvýraznia miestne hospodárstva a spôsobia zlyhania trhu, ktoré postihnú spotrebiteľov aj poisťovateľov. Častejšie katastrofické udalosti v kombinácii s potrebou splniť vyvíjajúce sa regulačné požiadavky môžu ohroziť obchodné modely spoločností a spôsobiť, že poistenie určitého rizika bude pre zákazníkov nedostupné alebo pre poisťovateľov neuskutočniteľné. Ako sa uvádza v správe IPCC AR6 WG II Climate Change 2022: Vplyvy, adaptácia a zraniteľnosť kľúčovým adaptačným riešením je zlepšenie prístupu k úverom a poisteniu s cieľom zabrániť variabilite v prístupe k zdrojom a ich hojnosti.

Na riešenie týchto otázok Európska komisia:

• Posilnenie dialógu medzi poisťovateľmi, tvorcami politík a inými zainteresovanými stranami prostredníctvom dialógu o odolnosti proti zmene klímy. Hlavným cieľom dialógu je zmenšiť túto medzeru v ochrane klímy. Predsedá jej GR CLIMA a GR FISMA;
• v úzkej spolupráci s Európskym orgánom pre poisťovníctvo a dôchodkové poistenie zamestnancov (EIOPA) určuje a podporuje najlepšie postupy v oblasti finančných nástrojov na riadenie rizík;
• preskúmať širšie využívanie finančných nástrojov a inovačných riešení na riešenie rizík súvisiacich s klímou.

Solventnosť II je smernica v práve Európskej únie, ktorou sa kodifikuje a harmonizuje nariadenie EÚ o poistení. Týka sa to predovšetkým výšky kapitálu, ktorý musia mať poisťovne v EÚ v držbe, aby znížili riziko platobnej neschopnosti. V smernici sa však zatiaľ v plnej miere nezohľadňujú riziká vyplývajúce zo zmeny klímy a existuje niekoľko hlasov, ktoré vyzývajú na lepšie zachytenie tohto aspektu v podmodule rizika prírodných katastrof.

Bankový a investičný sektor

Banky sú pod rastúcim regulačným a obchodným tlakom, aby sa chránili pred vplyvom zmeny klímy a zosúladili sa s globálnou agendou udržateľnosti. V dôsledku chýbajúceho regulačného rámca a rámca dohľadu si viaceré centrálne banky a regulačné orgány na celom svete uvedomili svoju úlohu a potenciálny mandát pri riešení zmeny klímy a environmentálnych rizík, ktorým čelí tento sektor. Napríklad skupina centrálnych bánk vrátane Európskej centrálnej banky spustila sieť na ekologizáciu finančného systému v roku 2017. Jeho cieľom je prispieť k analýze a riadeniu rizík súvisiacich s klímou a životným prostredím vo finančnom sektore a mobilizovať bežné financovanie na podporu prechodu na udržateľné hospodárstvo.

Viaceré súkromné banky začali vyvíjať nové produkty, ako sú zelené dlhopisy alebo zelené hypotéky. Zelené dlhopisy sú dlhové nástroje, ktoré sa líšia od konvenčných cenných papierov s pevným výnosom len v tom, že emitent sa zaviaže použiť výnosy na financovanie projektov, ktoré majú mať pozitívne účinky na životné prostredie alebo klímu. Technická expertná skupina pre udržateľné financovanie uverejnila v roku 2020 svoju príručku použiteľnosti normy EÚ pre zelené dlhopisy.

V rámci zelenej hypotéky ponúka banka alebo hypotekárny veriteľ kupujúcemu domu preferenčné podmienky, ak môže preukázať, že nehnuteľnosť, na ktorú si požičiava, spĺňa určité environmentálne normy.

Nariadením o zverejňovaní informácií týkajúcich sa udržateľných investícií a rizík ohrozujúcich udržateľnosť sa zavádzajú povinnosti zverejňovania informácií o tom, ako inštitucionálni investori a správcovia aktív začleňujú environmentálne, sociálne a správne (ESG) faktory do svojich procesov riadenia rizík. V delegovaných aktoch sa ďalej spresnia požiadavky na začlenenie faktorov ESG do investičných rozhodnutí, čo je súčasťou povinností inštitucionálnych investorov a správcov aktív voči investorom a príjemcom.

Zlepšenie vedomostnej základne

Mnoho činností súvisiacich s udržateľným financovaním, financovaním opatrení v oblasti zmeny klímy a adaptácie sa zaoberá medzinárodným rozmerom. Táto stránka sa zameriava na to, čo je relevantné pre členské štáty EHP na vnútroštátnej úrovni. Viac informácií o medzinárodných a rozvojových aspektoch možno nájsť na stránkach UNFCCC a jeho dátovom portáli.

IPCC sa tiež zameriava najmä na medzinárodné finančné toky (a skôr na nízkouhlíkové aspekty než na aspekty adaptácie), ale v kapitole o prierezových investičných a finančných otázkach piatej hodnotiacej správy IPCC (AR5), pracovnej skupiny III, sa podrobne uvádzajú aj niektoré domáce otázky. Príspevky pracovnej skupiny pre vplyvy, adaptáciu a zraniteľnosť (pracovná skupina II) k AR6 sú naplánované na rok 2022.

Globálne centrum pre adaptáciu riadi program financovania opatrení v oblasti zmeny klímy s cieľom začleniť adaptáciu na zmenu klímy a odolnosť voči nej do celého rozhodovacieho procesu, zvýšiť financovanie adaptácie na zmenu klímy a odolnosti voči nej a vyvinúť inovačné finančné nástroje.

EEA uverejnila v roku 2007 technickú správu Zmena klímy: náklady na nečinnosť a náklady na adaptáciu a v súčasnosti prebieha nový projekt na túto tému, v rámci ktorého bude práca k dispozícii v roku 2022.

Nedávne výskumné projekty týkajúce sa financovania a ekonomiky adaptácie sú napríklad projekt H2020_Insurance, ktorý sa ďalej rozvíja v rámci modelovania strát OASIS a v centre OASIS, alebo projekt NAIAD zameraný na poistnú hodnotu prírody. Ďalšími projektmi zaoberajúcimi sa ekonómiou a financovaním adaptácie sú napríklad COACCH, ClimateCost Econadapt alebo NATURANCE. Skúmajú technickú, finančnú a prevádzkovú uskutočniteľnosť a výkonnosť riešení založených na kombinácii financovania rizika katastrof a investícií do riešení blízkych prírode.

Podpora investícií a financovania

Viacročný finančný rámec EÚ (VFR) na roky 2021 – 2027 predstavuje 1,21 bilióna EUR a ďalších 807 miliárd EUR pochádza z nástroja obnovy EÚ novej generácie. 30 % tohto rozpočtu je vyčlenených na činnosti prispievajúce k plneniu cieľov v oblasti klímy. Novým VFR Komisia zvýšila zdroje na financovanie opatrení v oblasti zmeny klímy a adaptácie na ňu, a to aj prostredníctvom inovačných mechanizmov, ako je Európsky fond pre udržateľný rozvoj plus, s využitím zdrojov v dvojstranných kanáloch a prostredníctvom členských štátov EÚ.

Ďalšie podrobnosti o záväzkoch financovania sú k dispozícii tu a prehľad mechanizmov financovania EÚ na roky 2021 až 2027 možno nájsť tu.

Okrem mechanizmov financovania v rámci EÚ EÚ EÚ a jej členské štáty zvýšili v roku 2019 svoju celkovú finančnú podporu tretím krajinám v oblasti zmeny klímy o 7,4 % a dosiahli výšku 21,9 miliardy EUR, z čoho 52 % sa vynaložilo na pomoc partnerom EÚ pri adaptácii na zmenu klímy. Zabezpečenie vysokého podielu financovania opatrení v oblasti zmeny klímy v rámci medzinárodnej spolupráce EÚ, a najmä v oblasti adaptácie, zostane v budúcnosti zachované.

Podpora vykonávania adaptácie

EIOPA ďalej rozvíja činnosti na vykonávanie udržateľného financovania, napr. pomocou prehľadu rozdielov v poistnej ochrane, metodickej práce s cieľom zahrnúť zmenu klímy do poistenia proti prírodným katastrofám (kapitálové požiadavky na solventnosť) alebo do upisovania a oceňovania neživotného poistenia.