Finanziario

Finanziario

Messaggi chiave

• L'esposizione dell'infrastruttura stessa del settore finanziario ai cambiamenti climatici è bassa rispetto all'esposizione e alla vulnerabilità degli attivi in cui investono. L'esposizione ai fattori di rischio climatico riflette una vulnerabilità disomogenea tra le regioni e i settori dell'UE, ma anche una concentrazione in portafogli specifici del settore finanziario, banche e istituzioni finanziarie.
• Gli investimenti sostenibili nell'adattamento sono armonizzati in una tassonomia dell'UE che deve coprire più attività economiche nel tempo ed è applicabile a livello globale. Attraverso investimenti etichettati come sostenibili, il settore finanziario può promuovere e sostenere misure di adattamento per ridurre i rischi climatici fisici. I rischi residui possono essere trasferiti tramite meccanismi assicurativi.

Impatti e vulnerabilità

Le relazioni sull'adattamento e la misurazione dei progressi compiuti dalle imprese private e dagli enti pubblici di tutte le dimensioni richiederanno dati e indicatori diversi, nonché dati più granulari di quelli attualmente disponibili nella maggior parte delle politiche e dei piani di adattamento nazionali, regionali e locali.

Trascurare le implicazioni dei cambiamenti climatici può generare rischi significativi per il settore finanziario. Tra il 1980 e il 2021 gli estremi legati alle condizioni meteorologiche e climatiche sono stati stimati a 560 miliardi di EUR (valori 2021). Un numero relativamente ridotto di eventi è responsabile di gran parte delle perdite economiche: Il 5 % degli eventi meteorologici e climatici con le perdite maggiori è responsabile del 57 % delle perdite e l'1 % degli eventi causa il 26 % delle perdite (calcoli dello stesso SEE basati sull'insieme di dati originale). Le perdite medie annue (a prezzi costanti, 2021 EUR) sono state di circa 9,7 miliardi di EUR nel periodo 1981-1990, 11,2 miliardi di EUR nel periodo 1991-2000, 13,5 miliardi di EUR nel periodo 2001-2010 e 15,3 miliardi di EUR nel periodo 2011-2020. Con 56,5 miliardi di EUR, il 2021 ha il valore annuo più elevato per l'intera serie temporale.

La capacità di ridurre la quota di potenziali perdite economiche dovute ai cambiamenti climatici che si verificano in attività e attività non assicurate (il divario in materia di protezione del clima) determinerà gran parte della resilienza delle società.

Quadro strategico

In risposta ai crescenti impatti materiali dei cambiamenti climatici, la Commissione europea, da un lato, ha iniziato a integrare la resilienza ai cambiamenti climatici nei quadri di bilancio e, dall'altro, il settore bancario e assicurativo ha iniziato a intraprendere azioni da solo per far fronte agli impatti.

Per quanto riguarda l'impatto dei cambiamenti climatici sull'economia e sul sistema finanziario europei, la strategia dell'UE di adattamento ai cambiamenti climatici fa riferimento alla strategia dell'UE in materia di finanza sostenibile per maggiori dettagli, in quanto la finanza sostenibile ha un ruolo fondamentale da svolgere nel conseguimento degli obiettivi strategici nell'ambito del Green Deal europeo e degli impegni internazionali dell'UE in materia di clima e obiettivi di sostenibilità.

La direttiva sulla comunicazione societaria sulla sostenibilità conferisce alla Commissione il potere di adottare atti delegati e di esecuzione per specificare in che modo le autorità competenti e i partecipanti al mercato rispettano gli obblighi stabiliti nella direttiva. Nel luglio 2023 la Commissione ha adottato un primo atto delegato che comprende obblighi di informativa sui cambiamenti climatici.

Il settore assicurativo

La quota di perdite economiche non assicurate causate da tutti i rischi meteorologici e climatici registrati sembra aumentare a causa della lentezza dell'azione di adattamento e di eventi meteorologici estremi più frequenti in assenza di tassi di penetrazione dell'assicurazione climatica più elevati. È probabile che i rischi climatici stressino le economie locali e causino fallimenti del mercato che colpiscono sia i consumatori che gli assicuratori. Eventi catastrofici più frequenti, in combinazione con la necessità di soddisfare i requisiti normativi in evoluzione, possono minacciare i modelli aziendali e rendere l'assicurazione di alcuni rischi insostenibile per i clienti o impraticabile per gli assicuratori. Come indicato nella relazione del gruppo di lavoro II del gruppo di lavoro AR6 dell'IPCC sui cambiamenti climatici 2022: Impatti, adattamento e vulnerabilità: una soluzione chiave per l'adattamento è migliorare l'accesso al credito e all'assicurazione al fine di contrastare la variabilità dell'accesso alle risorse e l'abbondanza.

Per affrontare questi problemi, la Commissione europea:

• Rafforzare il dialogo tra assicuratori, responsabili politici e altri portatori di interessi attraverso il dialogo sulla resilienza climatica. L'obiettivo principale del dialogo è ridurre il divario in materia di protezione del clima. È presieduto dalla DG CLIMA e dalla DG FISMA;
• individuare e promuovere le migliori pratiche in materia di strumenti finanziari per la gestione del rischio, in stretta collaborazione con l'Autorità europea delle assicurazioni e delle pensioni aziendali e professionali (EIOPA);
• esplorare l'uso più ampio di strumenti finanziari e soluzioni innovative per far fronte ai rischi indotti dal clima.

Solvibilità II è una direttiva del diritto dell'Unione europea che codifica e armonizza il regolamento assicurativo dell'UE. Si tratta principalmente dell'importo del capitale che le compagnie di assicurazione dell'UE devono detenere per ridurre il rischio di insolvenza. Finora, tuttavia, la direttiva non tiene pienamente conto dei rischi derivanti dai cambiamenti climatici e vi sono diverse voci che chiedono una migliore presa in considerazione di questo aspetto nel sottomodulo del rischio di catastrofe naturale.

Il settore bancario e degli investimenti

Le banche sono sottoposte a crescenti pressioni normative e commerciali per proteggersi dall'impatto dei cambiamenti climatici e allinearsi all'agenda globale per la sostenibilità. A causa della mancanza di un quadro normativo e di vigilanza, diverse banche centrali e autorità di regolamentazione di tutto il mondo sono diventate consapevoli del loro ruolo e del loro potenziale mandato nell'affrontare i cambiamenti climatici e i rischi ambientali cui è esposto il settore. Ad esempio, un gruppo di banche centrali, tra cui la Banca centrale europea, ha lanciato il Networking for Greening the Financial System nel 2017. Mira a contribuire all'analisi e alla gestione dei rischi climatici e ambientali nel settore finanziario e a mobilitare la finanza tradizionale per sostenere la transizione verso un'economia sostenibile.

Inoltre diverse banche private hanno iniziato a sviluppare nuovi prodotti come obbligazioni verdi o mutui verdi. Le obbligazioni verdi sono strumenti di debito che differiscono dai titoli a reddito fisso convenzionali solo in quanto l'emittente si impegna a utilizzare i proventi per finanziare progetti destinati ad avere effetti positivi sull'ambiente o sul clima. Il gruppo di esperti tecnici sulla finanza sostenibile ha pubblicato nel 2020 la guida all'usabilità per la norma UE sulle obbligazioni verdi.

Nell'ambito di un mutuo verde, una banca o un creditore ipotecario offre all'acquirente di una casa condizioni preferenziali se può dimostrare che la proprietà per la quale sta prendendo in prestito soddisfa determinati standard ambientali.

Il regolamento sull'informativa relativa agli investimenti sostenibili e ai rischi per la sostenibilità introduce obblighi di informativa sul modo in cui gli investitori istituzionali e i gestori di attivi integrano i fattori ambientali, sociali e di governance (ESG) nei loro processi di gestione del rischio. Gli atti delegati specificheranno ulteriormente i requisiti relativi all'integrazione dei fattori ESG nelle decisioni di investimento, che fa parte dei doveri degli investitori istituzionali e dei gestori di attivi nei confronti degli investitori e dei beneficiari.

Migliorare la base di conoscenze

Molte attività relative ai finanziamenti per la sostenibilità, il clima e l'adattamento affrontano la dimensione internazionale. Questa pagina si concentra su ciò che è rilevante per i paesi membri del SEE a livello nazionale. Per maggiori informazioni sugli aspetti internazionali e di sviluppo, consultare le pagine UNFCCC e il relativo portale di dati.

Anche l'IPCC si concentra principalmente sui flussi finanziari internazionali (e sugli aspetti relativi alle basse emissioni di carbonio piuttosto che all'adattamento), ma il capitolo sulle questioni trasversali in materia di investimenti e finanza della quinta relazione di valutazione dell'IPCC (AR5), gruppo di lavoro III, illustra anche alcune questioni interne. I contributi del gruppo di lavoro sugli impatti, l'adattamento e la vulnerabilità (WG II) all'AR6 sono previsti per il 2022.

Il Centro globale per l'adattamento gestisce un programma di finanziamento per il clima per integrare l'adattamento ai cambiamenti climatici e la resilienza in tutti i processi decisionali, aumentare i finanziamenti per l'adattamento ai cambiamenti climatici e la resilienza e sviluppare strumenti finanziari innovativi.

Nel 2007 l'AEA ha pubblicato la relazione tecnica Cambiamenti climatici: il costo dell'inazione e il costo dell'adattamento ed è attualmente in corso un nuovo progetto su questo tema, il cui lavoro sarà disponibile nel 2022.

Recenti progetti di ricerca sulla finanza e l'economia dell'adattamento sono ad esempio il progetto H2020_Insurance ulteriormente sviluppato nel quadro di modellizzazione delle perdite OASIS e il polo OASIS, o il progetto NAIAD incentrato sul valore assicurativo della natura. Altri progetti che si occupano di economia e finanza dell'adattamento sono, ad esempio, COACCH, ClimateCost Econadapt, o NATURANCE. Esaminano la fattibilità tecnica, finanziaria e operativa e le prestazioni delle soluzioni basate su una combinazione di finanziamento del rischio di catastrofi e investimenti in soluzioni basate sulla natura.

Sostenere gli investimenti e i finanziamenti

Il quadro finanziario pluriennale (QFP) dell'UE per il periodo 2021-2027 ammonta a 1,21 trilioni di EUR, con ulteriori 807 miliardi di EUR provenienti dallo strumento dell'UE per la ripresa di prossima generazione. Il 30 % di tale bilancio è destinato ad attività che contribuiscono agli obiettivi climatici. Con il nuovo QFP, la Commissione ha incrementato le risorse destinate ai finanziamenti per i cambiamenti climatici e l'adattamento, anche attraverso meccanismi innovativi come il Fondo europeo per lo sviluppo sostenibile Plus, mobilitando risorse nei canali bilaterali e attraverso gli Stati membri dell'UE.

Ulteriori dettagli sugli impegni di finanziamento sono disponibili qui e una panoramica dei meccanismi di finanziamento dell'UE per il periodo 2021-2027 è disponibile qui.

Oltre ai meccanismi di finanziamento all'interno dell'UE, nel 2019 l'UE e i suoi Stati membri hanno aumentato del 7,4 % il loro sostegno finanziario complessivo ai paesi terzi per il clima, raggiungendo 21,9 miliardi di EUR, il 52 % dei quali è stato speso per aiutare i partner dell'UE ad adattarsi ai cambiamenti climatici. L'erogazione di una quota elevata di finanziamenti per il clima nell'ambito della cooperazione internazionale dell'UE, e in particolare per l'adattamento, rimarrà in futuro.

Sostenere l'attuazione dell'adattamento

L'EIOPA sviluppa ulteriormente le attività per attuare la finanza sostenibile, ad esempio con un quadro operativo sul divario di protezione assicurativa, un lavoro metodologico per includere i cambiamenti climatici nell'assicurazione contro le catastrofi naturali (requisiti patrimoniali di solvibilità) o nella sottoscrizione e nella determinazione dei prezzi dell'assicurazione non vita.