Finanzielle

Finanzielle

Schlüsselbotschaften

• Das Engagement der Infrastruktur des Finanzsektors selbst gegenüber dem Klimawandel ist gering im Vergleich zu dem Risiko und der Anfälligkeit der Vermögenswerte, in die sie investieren. Die Exposition gegenüber Klimarisikotreibern spiegelt eine uneinheitliche Anfälligkeit in den Regionen und Sektoren der EU wider, aber auch eine Konzentration auf bestimmte Portfolios des Finanzsektors, Banken und Finanzinstitute.
• Nachhaltige Investitionen in die Anpassung sind in einer EU-Taxonomie harmonisiert, die im Laufe der Zeit mehr wirtschaftliche Tätigkeiten abdecken muss und weltweit anwendbar ist. Durch Investitionen, die als nachhaltig gekennzeichnet sind, kann der Finanzsektor Anpassungsmaßnahmen zur Verringerung physikalischer Klimarisiken fördern und unterstützen. Restrisiken können über Versicherungsmechanismen übertragen werden.

Auswirkungen und Schwachstellen

Die Berichterstattung über die Anpassung und Messung der Fortschritte durch private Unternehmen und öffentliche Einrichtungen aller Größenordnungen erfordert unterschiedliche Daten und Indikatoren sowie detailliertere Daten als heute in den meisten nationalen, regionalen und lokalen Anpassungsstrategien und -plänen verfügbar ist.

Die Missachtung der Auswirkungen des Klimawandels kann erhebliche Risiken für den Finanzsektor mit sich bringen. Zwischen 1980 und 2021 beliefen sich die wetter- und klimabedingten Extreme auf schätzungsweise 560 Mrd. EUR (Werte 2021). Eine relativ kleine Anzahl von Ereignissen ist für einen großen Teil der wirtschaftlichen Verluste verantwortlich: 5 % der wetter- und klimabedingten Ereignisse mit den größten Verlusten sind für 57 % der Verluste verantwortlich, und 1 % der Ereignisse verursachen 26 % der Verluste (eigene Berechnungen des EWR auf der Grundlage des ursprünglichen Datensatzes). Die durchschnittlichen jährlichen Verluste (konstante Preise, 2021) beliefen sich 1981-1990 auf rund 9,7 Mrd. EUR, 1991-2000 auf 11,2 Mrd. EUR, 2001-2010 auf 13,5 Mrd. EUR und 2011-2020 auf 15,3 Mrd. EUR. Mit 56,5 Mrd. EUR hat das Jahr 2021 den höchsten Jahreswert für die gesamte Zeitreihe.

Die Fähigkeit, den Anteil potenzieller wirtschaftlicher Verluste aus dem Klimawandel auf nicht versicherte Vermögenswerte und Aktivitäten – die Klimaschutzlücke – zu reduzieren, wird einen großen Teil der Widerstandsfähigkeit der Gesellschaften bestimmen.

Politischer Rahmen

Als Reaktion auf die zunehmenden materiellen Auswirkungen des Klimawandels hat die Europäische Kommission einerseits begonnen, Klimaresilienz in haushaltspolitische Rahmenbedingungen zu integrieren, und andererseits hat der Banken- und Versicherungssektor begonnen, Maßnahmen zu ergreifen, um die Auswirkungen zu bewältigen.

Wenn es um die Auswirkungen des Klimawandels auf die europäische Wirtschaft und das Finanzsystem geht, verweist die EU-Strategie zur Anpassung an den Klimawandel auf die EU-Strategie für ein nachhaltiges Finanzwesen, da nachhaltiges Finanzwesen eine Schlüsselrolle bei der Verwirklichung der politischen Ziele im Rahmen des europäischen Grünen Deals sowie der internationalen Verpflichtungen der EU in Bezug auf Klima- und Nachhaltigkeitsziele spielt.

Die Richtlinie über die Nachhaltigkeitsberichterstattung von Unternehmen ermächtigt die Kommission, delegierte Rechtsakte und Durchführungsrechtsakte zu erlassen, um festzulegen, wie die zuständigen Behörden und Marktteilnehmer den in der Richtlinie festgelegten Verpflichtungen nachkommen. Im Juli 2023 wurde von der Kommission ein erster delegierter Rechtsakt mit Offenlegungspflichten zum Klimawandel erlassen.

Der Versicherungssektor

Der Anteil der nicht versicherten wirtschaftlichen Verluste, die durch alle aufgezeichneten Wetter- und klimabedingten Gefahren verursacht werden, scheint sich aufgrund von langsamen Anpassungsmaßnahmen und häufigeren extremen Wetterereignissen in Ermangelung höherer Durchdringungsraten der Klimaversicherung zu erweitern. Klimarisiken dürften die lokale Wirtschaft belasten und zu Marktversagen führen, die sowohl Verbraucher als auch Versicherer betreffen. Häufigere katastrophale Ereignisse in Verbindung mit der Notwendigkeit, sich entwickelnde regulatorische Anforderungen zu erfüllen, können Geschäftsmodelle von Unternehmen bedrohen und ein gewisses Risiko für Kunden unerschwinglich machen oder für Versicherer undurchführbar machen. Wie im Bericht des IPCC AR6 WG II zum Klimawandel 2022 ausgeführt: Impacts, Adaptation und Vulnerability ist eine wichtige Anpassungslösung, die den Zugang zu Krediten und Versicherungen verbessert, um gegen Variabilität des Ressourcenzugangs und des Überflusses zu puffern.

Um diese Probleme anzugehen, ist die Europäische Kommission:

• Stärkung des Dialogs zwischen Versicherern, politischen Entscheidungsträgern und anderen Interessenträgern im Rahmen des Klimaresilienzdialogs. Hauptziel des Dialogs ist die Verengung dieser Klimaschutzlücke. Den Vorsitz führen die GD CLIMA und die GD FISMA;
• Ermittlung und Förderung bewährter Verfahren bei Finanzinstrumenten für das Risikomanagement in enger Zusammenarbeit mit der Europäischen Aufsichtsbehörde für das Versicherungswesen und die betriebliche Altersversorgung (EIOPA);
• erkunden Sie den breiteren Einsatz von Finanzinstrumenten und innovativen Lösungen zur Bewältigung klimabedingter Risiken.

Solvabilität II ist eine Richtlinie im Unionsrecht, die die EU-Versicherungsverordnung kodifiziert und harmonisiert. Dies betrifft in erster Linie die Höhe des Kapitals, das EU-Versicherungsunternehmen halten müssen, um das Insolvenzrisiko zu verringern. Allerdings berücksichtigt die Richtlinie bisher nicht vollständig die Risiken, die sich aus dem Klimawandel ergeben, und es gibt mehrere Stimmen, die eine bessere Erfassung dieses Aspekts im Untermodul Naturkatastrophenrisiko fordern.

Der Banken- und Investitionssektor

Banken stehen unter steigendem regulatorischem und kommerziellem Druck, sich vor den Auswirkungen des Klimawandels zu schützen und sich an die globale Nachhaltigkeitsagenda anzupassen. Aufgrund des Mangels an Regulierungs- und Aufsichtsrahmen sind eine Reihe von Zentralbanken und Regulierungsbehörden auf der ganzen Welt auf ihre Rolle und ihr potenzielles Mandat bei der Bekämpfung des Klimawandels und der Umweltrisiken, denen der Sektor ausgesetzt ist, aufmerksam geworden. So hat beispielsweise eine Gruppe von Zentralbanken, darunter die Europäische Zentralbank, 2017 das Networking for Greening the Financial System ins Leben gerufen. Sie soll zur Analyse und Steuerung klima- und umweltbezogener Risiken im Finanzsektor beitragen und Mainstream-Finanzierungen mobilisieren, um den Übergang zu einer nachhaltigen Wirtschaft zu unterstützen.

Darüber hinaus haben mehrere Privatbanken damit begonnen, neue Produkte wie grüne Anleihen oder grüne Hypotheken zu entwickeln. Grüne Anleihen sind Schuldtitel, die sich von herkömmlichen festverzinslichen Wertpapieren nur dadurch unterscheiden, dass der Emittent den Erlös zur Finanzierung von Projekten verwendet, die positive Umwelt- oder Klimaeffekte haben sollen. Die Sachverständigengruppe „Technisches Finanzwesen“ hat 2020 ihren Leitfaden „Verwendbarkeit“ für den EU-Standard für grüne Anleihen veröffentlicht.

Unter einer grünen Hypothek bietet eine Bank oder Hypothekengeber einem Hauskäufer bevorzugte Konditionen an, wenn sie nachweisen können, dass die Immobilie, für die sie sich leihen, bestimmte Umweltstandards erfüllt.

Die Verordnung über Offenlegungen in Bezug auf nachhaltige Anlagen und Nachhaltigkeitsrisiken führt Offenlegungspflichten darüber ein, wie institutionelle Anleger und Vermögensverwalter Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren (ESG) in ihre Risikomanagementprozesse integrieren. In delegierten Rechtsakten werden weitere Anforderungen an die Einbeziehung von ESG-Faktoren in Anlageentscheidungen festgelegt, die Teil der Pflichten institutioneller Anleger und Vermögensverwalter gegenüber Anlegern und Begünstigten sind.

Verbesserung der Wissensbasis

Viele Aktivitäten im Zusammenhang mit Nachhaltigkeit, Klima- und Anpassungsfinanzierung befassen sich mit der internationalen Dimension. Diese Seite konzentriert sich darauf, was für EWR-Mitgliedstaaten auf nationaler Ebene von Bedeutung ist. Weitere Informationen zu den internationalen und entwicklungspolitischen Aspekten finden Sie auf den Seiten des UNFCCC und dessen Datenportal.

Auch das IPCC konzentriert sich hauptsächlich auf internationale Finanzströme (und auf kohlenstoffarme und nicht auf Anpassungsaspekte), aber das Kapitel über bereichsübergreifende Investitions- und Finanzfragen des 5. IPCC-Bewertungsberichts (AR5), Arbeitsgruppe III, enthält auch einige inländische Fragen. Beiträge der Arbeitsgruppe zu Auswirkungen, Anpassung und Anfälligkeit (WG II) zum AR6 sind für 2022 geplant.

Das Global Centre on Adaptation betreibt ein Klimafinanzierungsprogramm, um die Anpassung an den Klimawandel und die Widerstandsfähigkeit bei der Entscheidungsfindung durchgängig zu berücksichtigen, die Finanzierung der Anpassung an den Klimawandel und die Resilienz zu skalieren und innovative Finanzierungsinstrumente zu entwickeln.

Die EUA veröffentlichte 2007 den technischen Bericht Klimawandel: die Kosten der Untätigkeit und die Kosten der Anpassung und derzeit läuft ein neues Projekt zu diesem Thema, bei dem die Arbeiten 2022 verfügbar sein werden.

Jüngste Forschungsprojekte zur Finanzierung und Ökonomie der Anpassung sind zum Beispiel das H2020_Insurance-Projekt, das im Rahmen der OASIS-Verlustmodellierung und im OASIS- Hub weiterentwickelt wurde, oder das NAIAD- Projekt, das sich auf den Versicherungswert der Natur konzentriert. Weitere Projekte, die sich mit Anpassungsökonomie und Finanzierung befassen, sind zum Beispiel COACCH, ClimateCost ECONADAPT oder NATURANCE. Sie untersuchen die technische, finanzielle und operative Machbarkeit und Leistung von Lösungen, die auf einer Kombination aus Katastrophenrisikofinanzierung und Investitionen in naturbasierte Lösungen basieren.

Unterstützung von Investitionen und Finanzierungen

Der mehrjährige Finanzrahmen (MFR) der EU für den Zeitraum 2021-27 beläuft sich auf 1,21 Billionen EUR und zusätzliche 807 Mrd. EUR aus dem Aufbauinstrument der nächsten Generation der EU. 30 % dieses Budgets sind für Tätigkeiten vorgesehen, die zur Verwirklichung der Klimaziele beitragen. Mit dem neuen MFR hat die Kommission die Mittel für die Finanzierung des Klimawandels und der Anpassungsfinanzierung aufgestockt, unter anderem durch innovative Mechanismen wie den Europäischen Fonds für nachhaltige Entwicklung Plus, die Mittel auf bilateralen Kanälen und über die EU-Mitgliedstaaten mobilisieren.

Weitere Einzelheiten zu den Finanzierungszusagen finden Sie hier und eine Übersicht über die EU-Finanzierungsmechanismen für 2021-2027 finden Sie hier.

Neben den Finanzierungsmechanismen innerhalb der EU haben die EU und ihre Mitgliedstaaten ihre Klimaschutzfinanzierung für Drittländer im Jahr 2019 um 7,4 % aufgestockt, was sich auf 21,9 Mrd. EUR belief, wovon 52 % für die Unterstützung der EU-Partner bei der Anpassung an den Klimawandel ausgegeben wurden. Die Bereitstellung eines hohen Anteils an Klimaschutzfinanzierungen im Rahmen der internationalen Zusammenarbeit der EU, insbesondere im Hinblick auf die Anpassung, wird auch in Zukunft bestehen bleiben.

Unterstützung bei der Umsetzung der Anpassung

Die EIOPA entwickelt Aktivitäten zur Umsetzung eines nachhaltigen Finanzwesens weiter, z. B. mit einem Dashboard zur Versicherungslücke, methodischen Arbeiten zur Einbeziehung des Klimawandels in die Naturkatastrophenversicherung ( Solvency Capital Requirements) oder bei Nichtlebensversicherungen und -preisen.