Finanzielle

Kernbotschaften

• Die Exposition der Infrastruktur des Finanzsektors selbst gegenüber dem Klimawandel ist im Vergleich zu der Exposition und Anfälligkeit der Vermögenswerte, in die sie investieren, gering. Die Exposition gegenüber Klimarisikofaktoren spiegelt eine ungleiche Anfälligkeit in den Regionen und Sektoren der EU wider, aber auch eine Konzentration auf bestimmte Portfolios des Finanzsektors, Banken und Finanzinstitute.
• Nachhaltige Investitionen in die Anpassung werden in einer EU-Taxonomie harmonisiert, die im Laufe der Zeit mehr Wirtschaftstätigkeiten abdecken muss und weltweit anwendbar ist. Durch Investitionen, die als nachhaltig eingestuft werden, kann der Finanzsektor Anpassungsmaßnahmen zur Verringerung physischer Klimarisiken fördern und unterstützen. Restrisiken können über Versicherungsmechanismen übertragen werden.

Auswirkungen, Schwachstellen und Risiken

Der Klimawandel birgt erhebliche makroökonomische und fiskalische Risiken für die EU und verursacht erhebliche Verluste in Europa. Es kann die Wirtschaftsleistung beeinträchtigen, die Steuereinnahmen senken und die Staatsausgaben für Katastrophenbewältigung und soziale Kosten erhöhen. Diese Auswirkungen bedrohen die Haushaltsstabilität, stören die Handelsströme, schaden dem Kapitalstock, senken die Produktivität und verringern das Arbeitskräfteangebot, was letztlich das Wirtschaftswachstum behindert und die finanzielle Unsicherheit erhöht. So kosteten die Überschwemmungen 2021 in Deutschland, Belgien und den Niederlanden 44 Mrd. EUR. Diese Auswirkungen belasten die öffentlichen Finanzen, Versicherer, Investoren und Finanzmärkte. Die wirtschaftlichen Kosten werden den Projektionen zufolge in den kommenden Jahrzehnten stark ansteigen, wobei die Risiken sowohl aus direkten Auswirkungen als auch aus internationalen Auswirkungen herrühren, die nach Europa zurückfallen.

Zwischen 1980 und 2023 beliefen sich die wetter- und klimabedingten Extreme auf schätzungsweise 738 Mrd. EUR (Werte von 2023). Eine relativ geringe Anzahl von Ereignissen ist für einen großen Teil der wirtschaftlichen Verluste verantwortlich: 5 % der wetter- und klimabedingten Ereignisse mit den größten Verlusten sind für 61 % der Verluste verantwortlich, und 1 % der Ereignisse verursachen 28 % der Verluste (eigene Berechnungen des EWR auf der Grundlage des ursprünglichen Datensatzes). Die durchschnittlichen jährlichen Verluste (konstante Preise, 2023 Euro) beliefen sich 1980-1989 auf rund 8,5 Mrd. EUR, 1990-1999 auf 14,0 Mrd. EUR, 2000-2009 auf 15,8 Mrd. EUR und 2010-2019 auf 17,8 Mrd. EUR. Die fünf Jahre mit den höchsten jährlichen Werten sind 2021 (63,0 Mrd. EUR), 2022 (56,0 Mrd. EUR), 2002 (45,7 Mrd. EUR), 2023 (43,9 Mrd. EUR) und 1999 (36,7 Mrd. EUR).

Versicherungen sind von entscheidender Bedeutung, um die wirtschaftlichen Auswirkungen von Klimakatastrophen durch die Finanzierung des Wiederaufbaus und die Deckung von Verlusten abzumildern. Allerdings waren zwischen 1980 und 2023 weniger als 20 % der klimabedingten Schäden in Europa versichert, was auf eine erhebliche Schutzlücke hinweist. Diese Lücke mit politischen Optionen zu schließen, ist von entscheidender Bedeutung. Die Fähigkeit, den Anteil potenzieller wirtschaftlicher Verluste aufgrund des Klimawandels an nicht versicherten Vermögenswerten und Tätigkeiten – die Klimaschutzlücke – zu verringern, wird einen großen Teil der Widerstandsfähigkeit der Gesellschaften bestimmen.

In der Europäischen Klimarisikobewertung wurden mehrere wichtige Klimarisiken ermittelt, die für den Finanzsektor relevant sind. Das Risiko für die Tragfähigkeit der europäischen Solidaritätsmechanismen erfordert dringendes Handeln. Das Risiko für die öffentlichen Finanzen, das zu einer Finanzkrise führt, und das Risiko für die europäischen Immobilien- oder Versicherungsmärkte erfordern mehr Maßnahmen. Schließlich müssen die Risiken, die sich aus den Klimaauswirkungen in Europa und darüber hinaus für die europäischen Finanzmärkte ergeben, eingehender untersucht werden.

Politischer Rahmen

Als Reaktion auf die zunehmenden Auswirkungen des Klimawandels hat die Europäische Kommission damit begonnen, die Klimaresilienz in die haushaltspolitischen Rahmen zu integrieren. Auch der Banken- und Versicherungssektor hat begonnen, eigenständig Maßnahmen zu ergreifen, um diese Auswirkungen zu bewältigen.

Wenn es um die Auswirkungen des Klimawandels auf die europäische Wirtschaft und das europäische Finanzsystem geht, wird in der EU-Strategie für die Anpassung an den Klimawandel für weitere Einzelheiten auf die EU-Strategie für ein nachhaltiges Finanzwesen verwiesen, da ein nachhaltiges Finanzwesen eine Schlüsselrolle bei der Verwirklichung der politischen Ziele des europäischen Grünen Deals sowie der internationalen Verpflichtungen der EU in Bezug auf Klima- und Nachhaltigkeitsziele spielt.

Mit der Richtlinie über die Nachhaltigkeitsberichterstattung von Unternehmen wird der Kommission die Befugnis übertragen, delegierte Rechtsakte und Durchführungsrechtsakte zu erlassen, um festzulegen, wie die zuständigen Behörden und Marktteilnehmer den in der Richtlinie festgelegten Verpflichtungen nachkommen müssen. Im Juli 2023 erließ die Kommission einen ersten delegierten Rechtsakt mit Offenlegungspflichten zum Klimawandel.

Das Digital Operational Resilience Act (DORA) ist eine EU-Verordnung, die am 16. Januar 2023 in Kraft getreten ist und ab dem 17. Januar 2025 gilt. Ziel ist es, die IT-Sicherheit von Finanzunternehmen wie Banken, Versicherungen und Wertpapierfirmen zu stärken und sicherzustellen, dass der Finanzsektor in Europa im Falle schwerwiegender Betriebsstörungen widerstandsfähig bleibt. Dazu gehören auch die Auswirkungen von Ereignissen im Zusammenhang mit dem Klimawandel und der Umweltzerstörung sowie von Naturkatastrophen.

DORA harmonisiert die Vorschriften für die operative Widerstandsfähigkeit des Finanzsektors. Sie gilt für20 verschiedene Arten von Finanzunternehmen und IKT-Drittdienstleistern.

Der Versicherungssektor

Der Anteil der nicht versicherten wirtschaftlichen Verluste, die durch alle erfassten wetter- und klimabedingten Gefahren verursacht werden, scheint aufgrund langsamer Anpassungsmaßnahmen und häufigerer extremer Wetterereignisse ohne höhere Durchdringungsraten der Klimaversicherungen zuzunehmen. Klimarisiken dürften die lokale Wirtschaft belasten und zu Marktversagen führen, von denen sowohl Verbraucher als auch Versicherer betroffen sind. Häufigere Katastrophenereignisse in Verbindung mit der Notwendigkeit, sich ändernde regulatorische Anforderungen zu erfüllen, können die Geschäftsmodelle von Unternehmen bedrohen und die Versicherung eines gewissen Risikos für Kunden oder Versicherer unerschwinglich machen. Wie im IPCC AR6 WG II Bericht Klimawandel 2022 dargelegt: Impacts, Adaptation and Vulnerability (Auswirkungen, Anpassung und Verwundbarkeit) Eine wichtige Anpassungslösung ist die Verbesserung des Zugangs zu Krediten und Versicherungen, um gegen Schwankungen des Ressourcenzugangs und -reichtums vorzugehen.

Um diese Probleme anzugehen, ist die Europäische Kommission:

• Stärkung des Dialogs zwischen Versicherern, politischen Entscheidungsträgern und anderen Interessenträgern im Rahmen des Dialogs über Klimaresilienz. Hauptziel des Dialogs ist es, diese Klimaschutzlücke zu verringern. Den Vorsitz führen die GD CLIMA und die GD FISMA.
• Ermittlung und Förderung bewährter Verfahren bei Finanzinstrumenten für das Risikomanagement in enger Zusammenarbeit mit der Europäischen Aufsichtsbehörde für das Versicherungswesen und die betriebliche Altersversorgung (EIOPA);
• den breiteren Einsatz von Finanzinstrumenten und innovativen Lösungen zur Bewältigung klimabedingter Risiken zu prüfen.

Solvency II ist eine Richtlinie im EU-Recht, die die EU-Versicherungsverordnung kodifiziert und harmonisiert. Dies betrifft in erster Linie die Höhe des Kapitals, das Versicherungsunternehmen in der EU halten müssen, um das Insolvenzrisiko zu verringern. Bislang trägt die Richtlinie jedoch nicht vollständig den Risiken Rechnung, die sich aus dem Klimawandel ergeben, und es gibt mehrere Stimmen, die eine bessere Erfassung dieses Aspekts im Teilmodul Naturkatastrophenrisiko fordern.

Der Banken- und Investmentsektor

Banken stehen unter zunehmendem regulatorischem und kommerziellem Druck, sich vor den Auswirkungen des Klimawandels zu schützen und sich an der globalen Nachhaltigkeitsagenda auszurichten. Aufgrund des Mangels an Regulierungs- und Aufsichtsrahmen sind sich eine Reihe von Zentralbanken und Regulierungsbehörden auf der ganzen Welt ihrer Rolle und ihres potenziellen Mandats bei der Bewältigung des Klimawandels und der Umweltrisiken, mit denen der Sektor konfrontiert ist, bewusst geworden. So hat beispielsweise eine Gruppe von Zentralbanken, darunter die Europäische Zentralbank, 2017 das Networking for Greening the Financial System (Netzwerk zur Ökologisierung des Finanzsystems) ins Leben gerufen. Ziel ist es, zur Analyse und zum Management klima- und umweltbezogener Risiken im Finanzsektor beizutragen und Mainstream-Finanzmittel zu mobilisieren, um den Übergang zu einer nachhaltigen Wirtschaft zu unterstützen.

Darüber hinaus haben mehrere Privatbanken begonnen, neue Produkte wie grüne Anleihen oder grüne Hypotheken zu entwickeln. Green Bonds sind Schuldtitel, die sich von herkömmlichen festverzinslichen Wertpapieren nur dadurch unterscheiden, dass sich der Emittent verpflichtet, die Erlöse zur Finanzierung von Projekten zu verwenden, die positive Umwelt- oder Klimaeffekte haben sollen. Die technische Expertengruppe für nachhaltiges Finanzwesen veröffentlichte 2020 ihren Usability-Leitfaden für den EU-Standard für grüne Anleihen.

Im Rahmen einer grünen Hypothek bietet eine Bank oder ein Hypothekengeber einem Hauskäufer Vorzugsbedingungen an, wenn er nachweisen kann, dass die Immobilie, für die er sich leiht, bestimmten Umweltstandards entspricht.

Mit der Verordnung über Offenlegungen in Bezug auf nachhaltige Investitionen und Nachhaltigkeitsrisiken werden Offenlegungspflichten eingeführt, wie institutionelle Anleger und Vermögensverwalter Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren (ESG) in ihre Risikomanagementprozesse integrieren. In delegierten Rechtsakten werden die Anforderungen an die Einbeziehung von ESG-Faktoren in Anlageentscheidungen präzisiert, was Teil der Pflichten institutioneller Anleger und Vermögensverwalter gegenüber Anlegern und Begünstigten ist.

Verbesserung der Wissensbasis

Die Europäische Klimarisikobewertung 2024 bietet eine umfassende Bewertung der wichtigsten Klimarisiken, mit denen Europa heute und in Zukunft konfrontiert ist. Darin werden 36 große Klimarisiken ermittelt, die unsere Energie- und Ernährungssicherheit, Ökosysteme, Infrastruktur, Wasserressourcen, Finanzsysteme und die Gesundheit der Menschen gefährden, auch unter Berücksichtigung des Risikos für den Finanzsektor.

Die Europäische Klimarisikobewertung 2024 bietet eine umfassende Bewertung der wichtigsten Klimarisiken, mit denen Europa heute und in Zukunft konfrontiert ist. Darin werden 36 große Klimarisiken ermittelt, die unsere Energie- und Ernährungssicherheit, Ökosysteme, Infrastruktur, Wasserressourcen, Finanzsysteme und die Gesundheit der Menschen gefährden, auch unter Berücksichtigung des Risikos für den Finanzsektor.

Viele Aktivitäten im Zusammenhang mit der Finanzierung von Nachhaltigkeits-, Klima- und Anpassungsmaßnahmen befassen sich mit der internationalen Dimension. Auf dieser Seite wird untersucht, was für die EWR-Mitgliedstaaten auf nationaler Ebene von Bedeutung ist. Weitere Informationen zu den internationalen und entwicklungspolitischen Aspekten finden Sie auf den Seiten des UNFCCC und seinem Datenportal.

Auch der IPCC konzentriert sich hauptsächlich auf internationale Finanzströme (und auf CO2-arme statt auf Anpassungsaspekte), aber das Kapitel über bereichsübergreifende Investitions- und Finanzierungsfragen des 5. IPCC-Bewertungsberichts (AR5), Arbeitsgruppe III, enthält auch einige interne Fragen. Beiträge der Arbeitsgruppe „Auswirkungen, Anpassung und Anfälligkeit“ (WG II) zum AR6 sind für 2022 geplant.

Das Globale Zentrum für Anpassung an den Klimawandel führt ein Programm zur Finanzierung des Klimaschutzes durch, um die Anpassung an den Klimawandel und die Resilienz bei der Entscheidungsfindung durchgängig zu berücksichtigen, die Finanzierung der Anpassung an den Klimawandel und der Resilienz auszuweiten und innovative Finanzierungsinstrumente zu entwickeln.

Die EUA veröffentlichte 2007 den technischen Bericht Klimawandel: die Kosten der Untätigkeit und die Kosten der Anpassung und führt derzeit ein neues Projekt zu diesem Thema durch, bei dem die Arbeiten 2022 verfügbar sein werden.

Jüngste Forschungsprojekte zur Finanzierung und Ökonomie der Anpassung sind beispielsweise das Projekt H2020_Insurance, das im Rahmen der OASIS-Verlustmodellierung und im OASIS-Hub weiterentwickelt wurde, oder das NAIAD-Projekt, das sich auf den Versicherungswert der Natur konzentriert. Weitere Projekte, die sich mit Anpassungsökonomie und -finanzierung befassen, sind beispielsweise COACCH, ClimateCost Econadapt oder NATURANCE. Sie untersuchen die technische, finanzielle und operative Machbarkeit und Leistungsfähigkeit von Lösungen, die auf einer Kombination aus Katastrophenrisikofinanzierung und Investitionen in naturbasierte Lösungen basieren.

Förderung von Investitionen und Finanzierung

Der mehrjährige Finanzrahmen (MFR) der EU für den Zeitraum 2021–2027 beläuft sich auf 1,21 Billionen EUR mit zusätzlichen 807 Mrd. EUR aus dem Aufbauinstrument der nächsten Generation der EU. 30 % dieser Mittel sind für Maßnahmen bestimmt, die zu Klimazielen beitragen. Mit dem neuen MFR hat die Kommission die Mittel für die Finanzierung des Klimawandels und der Anpassung an den Klimawandel aufgestockt, unter anderem durch innovative Mechanismen wie den Europäischen Fonds für nachhaltige Entwicklung Plus, wobei Mittel auf bilateralen Kanälen und über die EU-Mitgliedstaaten mobilisiert wurden.

Weitere Einzelheiten zu den Finanzierungszusagen finden Sie hier und einen Überblick über die EU-Finanzierungsmechanismen für die Jahre 2021 bis 2027 finden Sie hier.

Neben den Finanzierungsmechanismen innerhalb der EU haben die EU und ihre Mitgliedstaaten ihre Gesamtunterstützung für die Finanzierung des Klimaschutzes für Drittländer im Jahr 2019 um 7,4 % auf 21,9 Mrd. EUR aufgestockt, von denen 52 % für die Unterstützung der EU-Partner bei der Anpassung an den Klimawandel ausgegeben wurden. Die Bereitstellung eines hohen Anteils der Klimaschutzfinanzierung im Rahmen der internationalen Zusammenarbeit der EU, insbesondere im Hinblick auf die Anpassung, wird auch in Zukunft bestehen bleiben.

Unterstützung bei der Umsetzung der Anpassung

Die EIOPA entwickelt Aktivitäten zur Umsetzung eines nachhaltigen Finanzwesens weiter, z. B. mit einem Dashboard zur Versicherungsschutzlücke, methodischen Arbeiten zur Einbeziehung des Klimawandels in die Naturkatastrophenversicherung (Solvabilitätskapitalanforderungen) oder in die Nichtlebensversicherung und die Preisgestaltung.